如果把2009年看做是全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)止跌的一年，隨著各國(guó)政府和各國(guó)央行采取的擴(kuò)張性財(cái)政政策和金融政策的實(shí)施和見效，2011年全球主要國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)將 逐步開始復(fù)蘇，銅作為一個(gè)強(qiáng)周期性期貨品種，伴隨著全球主要國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和發(fā)展，銅的消費(fèi)數(shù)量會(huì)逐步增加，銅的商品屬性對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生一定程度的利多影響。

在西方國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，最不能忽視的就是各主要國(guó)家采取的擴(kuò)張性貨幣政策。截至目前，日本央行基礎(chǔ)利率為0— 0.1%，美聯(lián)儲(chǔ)的基礎(chǔ)利率只有0—0.25%，歐洲央行基礎(chǔ)利率為1%，寬松的貨幣政策不僅對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到刺激作用，還使市場(chǎng)產(chǎn)生通脹預(yù)期，尤其是 美聯(lián)儲(chǔ)采取量化寬松的貨幣政策，導(dǎo)致美元泛濫、美元指數(shù)進(jìn)一步走低，上述因素在當(dāng)前以及未來的一段時(shí)間內(nèi)將對(duì)有色金屬商品期貨價(jià)格產(chǎn)生利多影響。

相對(duì)而言，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)被市場(chǎng)充分炒作，在2011年，有色金屬的金融屬性將成為影響全球價(jià)格的最主要因素。由于美元指數(shù)在2011年維持低位震蕩，全球流動(dòng)性難以在短期內(nèi)緊縮，我們有理由認(rèn)為金融屬性將貫穿2011年全年，并支撐全球有色金屬商品價(jià)格繼續(xù)維持高位震蕩，滬銅的震蕩區(qū)間預(yù)計(jì)在 75000—85000內(nèi)。由于多頭通脹預(yù)期依然存在，做多風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，建議場(chǎng)外資金以逢低買進(jìn)為主。

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