路透新加坡---亞洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)的關(guān)鍵力量，但2011年的亞洲經(jīng)濟(jì)前景卻因中國(guó)影響力日增、朝鮮半島局勢(shì)不穩(wěn)定、印度腐敗丑聞等因素而變得不那麼明朗。

　　以下是2011年本地區(qū)值得關(guān)注的一些主要風(fēng)險(xiǎn)：

　　1.中國(guó)將如何利用其地緣政治和經(jīng)濟(jì)影響力？

　　中國(guó)日益增強(qiáng)的地緣政治和經(jīng)濟(jì)影響力會(huì)引發(fā)一系列全球風(fēng)險(xiǎn)--中國(guó)會(huì)如何運(yùn)用其影響力，中國(guó)與其他亞洲國(guó)家和美國(guó)的關(guān)系如何？中國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)主要引擎的事實(shí)意味著，中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱是個(gè)全球性問(wèn)題。

　　值得關(guān)注的：

　　--與美國(guó)的匯率爭(zhēng)端。中國(guó)和美國(guó)的匯率爭(zhēng)執(zhí)看似已經(jīng)消退，但美國(guó)就中國(guó)是否操縱匯率將發(fā)布的報(bào)告可能給兩國(guó)關(guān)系奠定基調(diào)。市場(chǎng)仍將密切注視胡錦濤1月的美國(guó)之行。

　　--中國(guó)如何運(yùn)用地區(qū)影響力。9月份與日本的領(lǐng)土爭(zhēng)端更多帶來(lái)的是政治而非經(jīng)濟(jì)影響，盡管中國(guó)看似凍結(jié)對(duì)日稀土出口是導(dǎo)致日本最終讓步的核心因素。

　　--通脹和利率。中國(guó)給2011年定下的通脹目標(biāo)是4%，比今年的3%目標(biāo)要高，意味著政府可能不會(huì)實(shí)施激進(jìn)的貨幣緊縮政策，即使物價(jià)壓力攀升。但如果通脹率看起來(lái)要大幅突破這個(gè)目標(biāo)，決策者也可能會(huì)大幅加息。

　　2.朝鮮會(huì)發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，或其政權(quán)會(huì)崩潰嗎？

　　目前是朝鮮半島局勢(shì)多來(lái)年最為緊張的時(shí)刻。各大國(guó)就如何解決危機(jī)爭(zhēng)執(zhí)不下，朝鮮又開(kāi)始進(jìn)入漫長(zhǎng)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)期。主要的不確定因素包括朝鮮半島發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)和朝鮮政權(quán)突然解體。--發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)的機(jī)率雖小，但確實(shí)存在。最大的風(fēng)險(xiǎn)是朝鮮或韓國(guó)出現(xiàn)決策失誤或誤估形勢(shì)，從而導(dǎo)致大家都不愿看到的開(kāi)戰(zhàn)狀態(tài)。

　　--領(lǐng)導(dǎo)層更迭。金正恩被任命一系列重要職位，說(shuō)明他將是金正日的接班人。金正恩的妹妹和妹夫的勢(shì)力也在崛起。但來(lái)自政權(quán)內(nèi)部的挑戰(zhàn)總是存在的，尤其是來(lái)自軍方的。

　　--朝鮮政權(quán)崩潰的跡象。大多數(shù)分析人士將朝鮮政權(quán)崩潰、朝鮮半島突然統(tǒng)一視為市場(chǎng)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。與戰(zhàn)爭(zhēng)不同，朝鮮政權(quán)變更是早晚的事。唯一的問(wèn)題就在于什麼時(shí)候。

　　3.印度經(jīng)濟(jì)改革漸行漸遠(yuǎn)？

　　2010年印度爆出一系列腐敗丑聞，其中最大的一樁有電信部門涉嫌參與--政府審計(jì)員稱該事件可能給印度帶來(lái)390億美元損失。投資者面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)有兩重：腐敗問(wèn)題可能繼續(xù)讓議會(huì)陷入癱瘓，或是使得政策環(huán)境對(duì)工商業(yè)不那麼友好。

　　值得關(guān)注的：

　　--經(jīng)濟(jì)改革停滯。反對(duì)派已誓言要加大反對(duì)國(guó)大黨領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政聯(lián)盟的力度，這意味著投資者希望看到的金融改革可能繼續(xù)推遲。

　　--政府和商界的碰撞。腐敗丑聞給總理辛格的信譽(yù)帶來(lái)莫大打擊。12月份時(shí)，辛格批評(píng)印度企業(yè)界“缺德”，這可能意味著政府和商界之間的沖突升級(jí)。

　　4.政治風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)籠罩亞洲發(fā)達(dá)國(guó)家嗎？

　　亞洲的兩個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體--日本和澳大利亞--有個(gè)共同點(diǎn)：政府執(zhí)政根基不穩(wěn)，這導(dǎo)致決策環(huán)境復(fù)雜。

　　--日本明年的預(yù)算。政府需要解決一些根深蒂固的問(wèn)題，最嚴(yán)重的就是相當(dāng)于GDP兩倍規(guī)模的公共債務(wù)。

　　--提前舉行選舉。如果政府發(fā)現(xiàn)議會(huì)僵局太嚴(yán)重，無(wú)法通過(guò)預(yù)算案，菅直人可能會(huì)被迫提前召集選舉。

　　--日本會(huì)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革嗎？專家認(rèn)為，提高目前為5%的銷售稅率是關(guān)鍵。對(duì)一個(gè)多年來(lái)沒(méi)有提高該稅率的國(guó)家來(lái)說(shuō)，加稅計(jì)劃似乎不可思議，但民主黨已經(jīng)公開(kāi)討論該議題了。

　　--澳大利亞的礦業(yè)稅。政府的核心政策是，對(duì)資源類企業(yè)實(shí)施新的稅收政策。

　　--新加坡出價(jià)79億美元收購(gòu)澳大利亞證券交易所的要約遇阻。目前的跡象顯示，獨(dú)立人士和綠黨反對(duì)收購(gòu)。

　　5.東南亞金融市場(chǎng)漲勢(shì)會(huì)退潮嗎？

　　東南亞金融市場(chǎng)位于2010年全球表現(xiàn)最佳之列，但明年有可能後勁不再，支持市場(chǎng)高漲的熱錢也可能撤走。

　　值得關(guān)注的：

　　--最大的政治風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自泰國(guó)，那里的政治沖突還遠(yuǎn)未得到解決。

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