由于中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁增長,同時歐債危機得到一定緩解,本周有色金屬價格轉(zhuǎn)而走強。其中,銅、鋅和錫價分別上漲5.8%、5.4%和5.4%;金價則由于美元走弱以及油價走強上漲至1,414美元/盎司的歷史新高,一周上漲3.7%。
　　本周鎢精礦價格繼續(xù)上漲,一周漲幅為4.1%;銻錠價格上漲2.9%;但電解錳和鉬精礦價格繼續(xù)回落,一周跌幅分別為2.3%和2.4%;稀土價格保持不變,其中代表性品種鐠釹價格繼續(xù)位于年內(nèi)高點,不過近期市場成交仍然較為清淡。
　　隨著基本金屬價格的走強,當周北美基本金屬礦業(yè)股指數(shù)和黃金礦業(yè)股指數(shù)分別上漲5.8%和4.0%。當周A股有色金屬板塊略微下跌,而本周滬深300指數(shù)下跌1.1%。
　　歐洲債務危機正朝著正面的方向發(fā)展,美元繼續(xù)走強的動力已在減弱。近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn),這有望支持大宗商品價格走穩(wěn)。考慮到有色金屬板塊前期的跌幅較大,風險釋放較為充分,板塊進一步下跌的空間較小。建議關注板塊的反彈機會,銅、鉛鋅、黃金等子行業(yè)有望跑贏指數(shù)。
　　全球銅礦商與冶煉商2011年的銅精礦加工費談判已經(jīng)開始,首次談判在日本進行。下周國內(nèi)冶煉商也將開始進行談判。今年的加工費談判對冶煉商較為有利。4季度全球銅精礦市場可能出現(xiàn)過剩。
　　我們預計,由于近期冶煉商在市場上的相對優(yōu)勢,2011年度合同加工費將有望較今年提升,但考慮到原礦供應的持續(xù)緊張以及冶煉產(chǎn)能的持續(xù)增長,預計最終的合同價格增幅也較為有限。
　　近日,湖南省花垣縣錳鉛鋅礦山整合取得新進展。目前,該縣錳礦區(qū)A、B、C、D、E5個區(qū)域均已確定整合主體,鉛鋅礦區(qū)除土地平1采區(qū)召集人需變更外,40個采區(qū)召集人全部確定。我們預計,隨著礦山整頓工作的有序進行,該區(qū)域錳礦原料的緊張局面有望得到逐步緩解。
　　國家發(fā)改委副主任解振華稱,今年前3度單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗同比下降3%左右,“十一五”節(jié)能目標有望如期實現(xiàn),而減排目標已提前完成。我們預計,隨著節(jié)能減排任務的逐漸完成,主要冶煉產(chǎn)品及相關加工材的生產(chǎn)將逐漸恢復,企業(yè)的開工情況將逐漸好轉(zhuǎn)。
　　近期,全球第三大銅礦智利Collahuasi銅礦的勞資雙方談判取得了較大的進展。本周五,談判繼續(xù)進行,此前雙方準備達成一份協(xié)議以結(jié)束近一個月之久的罷工。實際上,銅價對此次罷工或談判恢復幾乎沒有反應,部分原因是該礦一直維持供應且歐洲債務危機等因素占據(jù)了主導地位。

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