總控利好難敵短期利空 有色金屬近期難有大行情
中國有色金屬[0.26 -1.92%]工業(yè)協(xié)會副會長尚福山日前表示，有色金屬“十二五”規(guī)劃建議已提交，“十二五”期間，將對銅、鋁、鉛、鋅等在內(nèi)的十種有色金屬進行總量控制，總產(chǎn)能控制在4100萬噸以內(nèi)；同時，小金屬在控制總量的同時，將大力提升產(chǎn)品附加值，發(fā)展下游深加工產(chǎn)業(yè)。
然而，在此利好刺激下，昨日的有色板塊卻一波三折，雖然黃金概念股氣勢如虹，但有色板塊逾六成個股仍然逆市下挫。對此，分析人士認(rèn)為，有色金屬總控規(guī)劃并未 細(xì)化到子行業(yè)，因此對行業(yè)支撐力不足，在調(diào)結(jié)構(gòu)和整個板塊的估值壓力下，有色板塊目前投資風(fēng)險仍然大于收益，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎。
十大金屬產(chǎn)量將實行總量控制
昨日有色金屬板塊的走勢可謂一波三折，早盤時高開高走，板塊平均漲幅一度逼近2%；隨后又逐波回落，大部分個股黯然翻綠；午后開盤后，板塊又出現(xiàn)拉升，部分個股振蕩翻紅，截至昨日收盤時，有色金屬板塊上漲0.49%，尚且不及滬綜指0.52%的漲幅。
從有色板塊個股行情來看，58只上市交易個股中僅有22只上漲，占比不到四成；然而黃金股表現(xiàn)強勁，豫光金鉛[37.49 9.65%]大漲9.65%領(lǐng)漲有色板塊，換手率高達9.68%，成交額達8.03億元；辰州礦業(yè)[33.46 3.56%]、恒邦股份[52.00 6.56%]、榮華實業(yè)[19.33 3.87%]、山東黃金[55.10 3.07%]、中金黃金[40.16 2.61%]、紫金礦業(yè)[8.42 1.69%]等黃金概念股均大幅上漲，資金介入明顯。
經(jīng)過11月份大盤下挫，有色金屬股普遍跌幅都在20%左右，不過，隨著大盤跌勢趨緩，有色金屬也率先受到資金回補。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，有色板塊近兩個交易日呈現(xiàn)資金的凈流入，數(shù)額則在10億元左右。
對于有色板塊昨日的振蕩，分析人士將原因之一指向近日提出的十大有色金屬將進行總量控制。據(jù)有色金屬協(xié)會的預(yù)測，到2015年，十種金屬消費量很有可能突破 4380萬噸。協(xié)會同時建議，到2015年，應(yīng)把十種金屬產(chǎn)量控制在4100萬噸以內(nèi)。其中，要重點控制冶煉能力的重復(fù)建設(shè)。中東部地區(qū)將嚴(yán)格限制冶煉產(chǎn) 能建設(shè)，將之引導(dǎo)向西部資源[31.91 0.66%]產(chǎn)地靠攏。
有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長尚福山重點提及“十二五”期間涉及新材料行業(yè)金屬品種的發(fā)展規(guī)劃。他表示，高性能銅、鋁、鎂、鎢、鉬、鉭、鈮等合金材料、高性能稀土材料、高性能貴金屬材料、高性能多晶硅、單晶硅材料、高性能電池以及超導(dǎo)材料將在今后五年獲得重點發(fā)展。
總控利好難敵短期利空
總控對有色行業(yè)來說無疑是項長期利好，此消息又能否為近期一直處于調(diào)整中的資源股打上一劑強心針？
對此，大同證券首席策略分析師胡曉輝認(rèn)為，十大有色金屬總量控制其實就是未來的我國的資源政策。在資源重估的背景下，我國未來的稀缺資源中長期都將呈現(xiàn)上漲趨勢。規(guī)劃的出臺將對整體十大金屬行業(yè)構(gòu)成實質(zhì)性的利好，相關(guān)上市公司將具備“跨越牛熊”的條件。
雖然胡曉輝對總控規(guī)劃下的有色行業(yè)持樂觀態(tài)度，但大部分分析人士的看法卻較謹(jǐn)慎。
首先，總控政策未細(xì)分到行業(yè)，這對具體上市公司來說難以形成強力支撐。廣發(fā)證券[50.09 9.99%]有 色行業(yè)分析師肖征在接受記者采訪時表示，現(xiàn)在提出的十大有色金屬總量控制還是比較“粗”的規(guī)劃，目標(biāo)是將十種金屬產(chǎn)量控制在4100萬噸以內(nèi)，并未細(xì)化到 下面的各個行業(yè)；而且總控時間是到2015年，距現(xiàn)在時間較長遠，未能構(gòu)成明確利好。“除非在此期間將總量控制進行細(xì)化，具體到鎢控制在多少噸以內(nèi)，銻控 制在多少噸以內(nèi)，這樣才能對相關(guān)上市公司形成利好刺激。”肖征這樣表示。
其次，宏觀政策與外圍環(huán)境仍是決定有色板塊走勢的重要因素。數(shù)位券 商分析師在接受記者采訪時皆表示，相較于十大有色金屬總量控制，美元和大宗商品的走勢、以美國為首的發(fā)達國家的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及國內(nèi)政府貨幣政策，對有色板 塊的影響更起到?jīng)Q定性作用。肖征就認(rèn)為，昨日黃金個股走高，應(yīng)該是受到上周五外盤行情提振。
大通證券有色行業(yè)分析師趙彥輝表示，美國經(jīng)濟增速放緩已是必然，而中國經(jīng)濟調(diào)整的大方向?qū)饘傩枨蟮拇蠓鲩L不利，中長期不支持金屬價格上漲。中國PMI創(chuàng)7個月來新高，表明中國制造業(yè)發(fā)展仍然強勁，但購進價格指數(shù)對這次PMI走高的貢獻較大，這對當(dāng)前的通脹壓力也進一步增大。而12月3日中央政治局會議對國內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)型為“穩(wěn)健”，這對有色金屬行業(yè)已經(jīng)構(gòu)成利空。
此外，分析人士認(rèn)為，7月反彈以來有色板塊整體漲幅過大，目前整個板塊存在很大的估值壓力，這也是有色行業(yè)走勢恐難走強的重要原因之一。
貴金屬及優(yōu)勢小金屬存投資機會
雖然分析人士大多認(rèn)為有色行業(yè)難有大行情，但他們同時也表示，在保值和避險需求下上漲動能不減的黃金白銀等貴金屬，以及受美元走勢和流動性因素影響甚微的小金屬品種，其相關(guān)上市公司處于戰(zhàn)略性投資階段。
保值貴金屬仍處戰(zhàn)略投資階段，這和全球經(jīng)濟狀況密切相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅遠不及預(yù)期，且失業(yè)率觸及今年4月以來最高，證明美國勞動力 市場持續(xù)疲軟。美國11月份失業(yè)率意外升至9.8%，高于預(yù)期的9.6%，意味著約有1500萬的美國民眾無法找到工作。數(shù)據(jù)公布后美元大幅下挫，金價勁 升至1400美元/盎司的心理阻力上方。勞動力市場的疲弱數(shù)據(jù)令此前美國經(jīng)濟逐步轉(zhuǎn)好的預(yù)期落空，市場對于美聯(lián)儲已開始實施的第二輪量化寬松政策前景感到悲觀，而美元的再次轉(zhuǎn)弱也令市場再次涌向黃金避險。國信證券表示，將繼續(xù)中長期推薦山東黃金、中金黃金、辰州礦業(yè)和紫金礦業(yè)這四只黃金資源股。
除了黃金之外，白銀和銅等重金屬也被諸多分析人士看好。國信證券表示，銅預(yù)計在2011年存在較大的供需缺口，同時2011年度銅精礦長協(xié)TC/RC談判即將進行，因此，基本面最為良好的銅仍是最為看好的大宗金屬。其中，江西銅業(yè)[36.06 -0.06%]較高的資源價值為投資者提供了較高的安全邊際，維持對江西銅業(yè)的推薦投資評級。
除了具備資產(chǎn)保值特性的貴金屬之外，小金屬也受到部分分析人士的青睞。金百靈投資秦洪認(rèn)為，十大有色金屬總量控制直接利好的就是中國儲量較大、具有資源優(yōu)勢[2723.71 0.48%]的 部分小金屬行業(yè)，如稀土、鎢等。其未來價格走勢直接取決于政府對此類行業(yè)整治的決心及下游需求的堅挺，受美元走勢和流動性因素影響較小。與此同時，隨著新 能源領(lǐng)域及軍事工業(yè)的快速發(fā)展，稀土等資源的潛在需求正不斷擴大，為其價值重估提供了堅實基礎(chǔ)。而鍺、鎢、錫等則是電子必不可少的材料。隨著新能源行業(yè)的 發(fā)展，這些都是未來的經(jīng)濟支柱行業(yè)，因此其走勢值得長期看好。
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