-據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)2010年12月03日報(bào)道，金屬銅的基本面有意挑戰(zhàn)利空的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

　　就在人們擔(dān)心中國(guó)未來(lái)的加息威脅時(shí)，有色金屬的供需面卻傳出截然相反的消息。五礦期貨報(bào)告顯示，倫敦銅現(xiàn)貨相對(duì)3個(gè)月期銅(65270,60.00,0.09%)的升貼水近一個(gè)多月來(lái)急速上升，從貼水30美元/噸的“大底”一路攀升至目前升水60多美元/噸，歷經(jīng)兩年多現(xiàn)貨貼水的情況宣告結(jié)束。

　　業(yè)內(nèi)對(duì)以上升貼水的迅速“轉(zhuǎn)正”眾說(shuō)紛紜，較為主流的一個(gè)傳言稱(chēng)，目前LME銅庫(kù)存的50%~80%被一家機(jī)構(gòu)交易者所操控，市場(chǎng)可能出現(xiàn)“擠 空”行為。所謂“擠空”，是指某些市場(chǎng)大戶(hù)預(yù)期可供交割的現(xiàn)貨商品不足時(shí)，即憑借資金優(yōu)勢(shì)在期貨市場(chǎng)建立足夠的多頭持倉(cāng)，同時(shí)大量收購(gòu)和囤積可用于交割的 實(shí)物，造成現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也大幅升高。

　　“這種說(shuō)法10月份就有了，不是空穴來(lái)風(fēng)，主要還是LME銅庫(kù)存持續(xù)下降，使得大比例持有成為可能。”一位金屬貿(mào)易商表示。

　　LME銅庫(kù)存從今年2月以來(lái)就呈現(xiàn)持續(xù)下滑的趨勢(shì)，從最高55萬(wàn)噸左右一路萎縮到現(xiàn)在的35萬(wàn)噸，同時(shí)注銷(xiāo)倉(cāng)單量則震蕩上升。若“擠倉(cāng)”說(shuō)法成 立，“控盤(pán)”的機(jī)構(gòu)在虛盤(pán)上的操作更是早有預(yù)謀，伴隨著今年6月前后國(guó)際銅價(jià)從每噸6000美元的反彈，LME銅持倉(cāng)量稍晚再次上升，從不足27萬(wàn)手的階 段性低點(diǎn)升至將近31萬(wàn)手。直到11月8日，倫敦銅現(xiàn)貨開(kāi)始相對(duì)期銅升水，大資金在銅市的布局才終于有所反映。此外，過(guò)去數(shù)月倫銅隔月升貼水的曲線也有明 顯上移，暗示市場(chǎng)情緒偏向樂(lè)觀。上述貿(mào)易商稱(chēng)，國(guó)際銅價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)和現(xiàn)貨升水的擴(kuò)大，推動(dòng)因素在于銅市供應(yīng)的緊張。

　　五礦期貨研究部分析師卓桂秋表示：“一方面，現(xiàn)貨銅非常緊張，另一方面，11月以來(lái)的LME銅亞洲地區(qū)的注銷(xiāo)倉(cāng)單量在迅速升高，說(shuō)明當(dāng)前銅的需求仍在上升，庫(kù)存被大量消耗。”他認(rèn)為，在當(dāng)前供應(yīng)緊張的基本面之下，短期銅價(jià)可能繼續(xù)保持堅(jiān)挺。

　　雖然庫(kù)存的下降，現(xiàn)貨銅價(jià)出現(xiàn)升水在一定程度上反映了銅市場(chǎng)供給的緊張，但是現(xiàn)貨銅緊缺的背景是否是被某些大型機(jī)構(gòu)刻意營(yíng)造出來(lái)的？倘若如此， 這些機(jī)構(gòu)的目的至少已經(jīng)達(dá)到，因?yàn)閹?kù)存下降、期銅持倉(cāng)激增和現(xiàn)貨升水的重現(xiàn)已出現(xiàn)在同一時(shí)間窗口，銅價(jià)也在11月創(chuàng)出了歷史新高8966美元/噸。記者就 銅庫(kù)存“受控”的傳言向LME駐新加坡的相關(guān)部門(mén)提出了咨詢(xún)，截至發(fā)稿，尚未收到相關(guān)人士的回復(fù)。

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