多晶硅供需不平衡，帶給上游硅料生產(chǎn)以及設(shè)備生產(chǎn)商利潤(rùn)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。而受益于目前多晶硅產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張階段的相關(guān)光伏設(shè)備制造商，也將分得一杯羹。

長(zhǎng)期受制于“產(chǎn)能過(guò)剩”魔咒的多晶硅價(jià)格，近期出現(xiàn)了連續(xù)上漲；尤其是在國(guó)慶后，多晶硅價(jià)格由6月初的每公斤50美元，上漲到了每公斤110美元，漲幅逾100%。而多晶硅價(jià)格的突然上漲，亦迅速傳導(dǎo)至二級(jí)市場(chǎng)中，6月至今，樂(lè)山電力[16.10 9.97%]（600644）的股價(jià)已經(jīng)從7元位置一路攀升至昨日收盤時(shí)的16.10元，漲幅超100%，而在昨日，樂(lè)山電力、海通集團(tuán)[37.49 9.68%]（600537）、川投能源[17.22 4.11%]（600674）以及天威保變[28.09 4.19%]（600550）等個(gè)股再次均處于漲幅榜前列。

記者獲悉，此輪高漲的多晶硅價(jià)格，將給國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)。有分析認(rèn)為，此輪價(jià)格上漲之后，本行業(yè)平均盈利水平已達(dá)到了每噸15萬(wàn)元－20萬(wàn)元，而由此亦將大大提升2010年多晶硅上市公司的凈利潤(rùn)水平。

價(jià)格或持續(xù)走強(qiáng)

事實(shí)上，多晶硅價(jià)格出現(xiàn)的連續(xù)上漲，其原因來(lái)自于市場(chǎng)供求出現(xiàn)不平衡。國(guó)內(nèi)光伏電池領(lǐng)域正在進(jìn)行新一輪的大擴(kuò)產(chǎn)。資料顯示，明年國(guó)內(nèi)晶體硅電池產(chǎn)能要到23GW，產(chǎn)量約為16GW，按照產(chǎn)量核算，明年中國(guó)至少需要16萬(wàn)噸的硅料。根據(jù)預(yù)測(cè)，明年多晶硅產(chǎn)量至多在6萬(wàn)噸左右，因此明年國(guó)內(nèi)供求缺口高達(dá)10萬(wàn)噸，業(yè)內(nèi)人士就此認(rèn)為，供需的不平衡，主要帶給了上游的硅料生產(chǎn)公司，以及相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)商利潤(rùn)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

對(duì)于未來(lái)多晶硅價(jià)格的走勢(shì)，東方證券新能源行業(yè)分析師鄒慧認(rèn)為，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，暫時(shí)看到明年上半年，多晶硅價(jià)格不太可能下跌，且可能因需求旺盛導(dǎo)致價(jià)格小漲。

中投證券分析師張鐳樂(lè)觀認(rèn)為，長(zhǎng)期看，光伏市場(chǎng)潛力巨大及新能源配額制可能打開(kāi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間，堅(jiān)定看好光伏行業(yè)，建議光伏投資主線：第一是具備創(chuàng)新能力、資源及成本 優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭海通集團(tuán)、天威保變；第二是新產(chǎn)品新技術(shù)可能帶來(lái)的行業(yè)變革，光熱、聚光、薄膜太陽(yáng)能等技術(shù)值得關(guān)注，推薦孚日股份[12.55 0.80%]（002083）、拓日新能[25.40 0.83%]（002218）；第三是受益產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張階段的相關(guān)光伏設(shè)備制造商，推薦精功科技[18.69 6.25%]（002006）。

硅料生產(chǎn)商受益

從國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)區(qū)的分布看，四川省作為集中產(chǎn)區(qū)之一，新光硅業(yè)、樂(lè)電天威、四川永祥及東汽峨半等重量級(jí)企業(yè)均分布與此，而就上市公司而言，則主要為樂(lè)山電力、天威保變以及川投能源等。

樂(lè)山電力持股51%、項(xiàng)目總投資超過(guò)20億元的樂(lè)電天威項(xiàng)目，已正式生產(chǎn)，今年其目標(biāo)是完成1500噸多晶硅的產(chǎn)量。而隨著多晶硅的投產(chǎn)，多晶硅成為公司業(yè)務(wù)最大的支撐，業(yè)務(wù)占比達(dá)61.83%，多晶硅的業(yè)績(jī)將直接決定公司年報(bào)的業(yè)績(jī)。據(jù)樂(lè)山電力證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年4月1日，公司的多晶硅項(xiàng)目已正式生產(chǎn)，明年有望達(dá)到3000噸規(guī)模。目前多晶硅價(jià)格的盈虧平衡點(diǎn)為40元左右，而如果成本控制得當(dāng)，以及能持續(xù)生產(chǎn)，那么目前多晶硅的上漲有利于公司凈利潤(rùn)的增加。

和樂(lè)山電力一樣，天威保變通過(guò)參股天威英利，來(lái)分享多晶硅價(jià)格上漲而帶來(lái)的收益。據(jù)悉，天威英利主要生產(chǎn)硅太陽(yáng)能電池，天威英利目前在鑄錠、切片、電池和組件等各個(gè)環(huán)節(jié)都具備了年產(chǎn)400MW的生產(chǎn)能力，三期擴(kuò)產(chǎn)后，將具備600MW生產(chǎn)能力，2010年中報(bào)披露，天威英利上半年貢獻(xiàn)投資收益9660萬(wàn)元。

而除了四川的上市公司外，昨日在二級(jí)市場(chǎng)上漲幅高達(dá)9.68%的海通集團(tuán)同樣受益于多晶硅價(jià)格的上漲。原主營(yíng)業(yè)務(wù)為食品生產(chǎn)的海通集團(tuán)，通過(guò)資產(chǎn)重組，擬將注入的億晶光電，是國(guó)內(nèi)硅料生產(chǎn)的龍頭企業(yè)之一，目前該公司的重組已經(jīng)進(jìn)入管理層最后的審批階段，光大證券[18.88 7.33%]就此點(diǎn)評(píng)到，億晶光電與國(guó)際7巨頭之一的REC簽訂為期7年的長(zhǎng)期供貨合同，自2008年開(kāi)始執(zhí)行。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年多晶硅牛市中，億晶借助低價(jià)長(zhǎng)單，將增強(qiáng)其既有的成本優(yōu)勢(shì)，加速市場(chǎng)份額的提升，并維持較高的盈利能力。

除了硅料生產(chǎn)商外，受益于目前多晶硅產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張階段的相關(guān)光伏設(shè)備制造商，也或?qū)⒂瓉?lái)機(jī)會(huì)。如精功科技成功研發(fā)出了國(guó)內(nèi)首臺(tái)太陽(yáng)能多晶硅鑄錠爐，大容量太陽(yáng)能多晶硅鑄錠爐現(xiàn)屬世界性突破。公司涉及的太陽(yáng)能光伏裝備主要為JJL240太陽(yáng)能多晶硅鑄錠爐、JJL500太陽(yáng)能多晶硅鑄錠爐等。

此外，天龍光電[26.00 3.22%]（300029）亦值得關(guān)注，公司是目前國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能電池硅材料生產(chǎn)、加工設(shè)備領(lǐng)域中產(chǎn)品種類最齊全的企業(yè)之一，目前正在生產(chǎn)年產(chǎn)150臺(tái)多晶硅鑄錠爐建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)年稅后利潤(rùn)總額4305.9萬(wàn)元。

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