大資金五渡赤水滯漲股接力 咬定10龍頭股不放松
兩市日成交量升至2700億元以上后，大資金已轉(zhuǎn)戰(zhàn)中盤股，講述新的故事
大盤在2700點(diǎn)關(guān)口前"五渡赤水"，卻均告失敗。9月17日，農(nóng)業(yè)銀行 （601288 股吧,行情,資訊,主力買賣）穿頭"破腳"的大陰線，刺破了機(jī)構(gòu)盤維持了1個多月的紡織機(jī)"腳面"。在此之前，農(nóng)業(yè)銀行的走勢正應(yīng)了其采取的發(fā)行機(jī)制"綠鞋"，像極了一雙大鞋。
而就在中小投資者剛剛相信小盤股會"強(qiáng)者恒強(qiáng)"時，近期創(chuàng)業(yè)板卻帶領(lǐng)中小板開始了一段"階段性崩盤"之旅。
市場普遍預(yù)期小盤股崩盤，估值較低的大盤股會趁機(jī)啟動，風(fēng)格轉(zhuǎn)換，但受到"不良資產(chǎn)撥備率提升的征求意見稿"和不對稱加息的傳言影響，銀行股長期橫盤后的集體崩潰宣告"二八轉(zhuǎn)換"僅僅是幻想。
大盤股、小盤股雙雙崩潰后，市場就此失去了方向，機(jī)會到底在哪里？
中盤滯漲股接力
市場需要新的邏輯！
故事很多，但走勢卻只會有一種。市場的實(shí)際走勢是資金博弈的結(jié)果，這說明最終資金只會相信一個故事。超級細(xì)菌、鋰電的"鬼故事"講完了，誰會是下一個故事？
眼見為實(shí)。目前每日活躍在漲幅榜前列的多是中低價位的中盤股。雖然其仍然缺乏明確熱點(diǎn)概念，但中低價中盤股本身就是一個題材，而且在這些股票中，多數(shù)股票滯漲嚴(yán)重。滯漲股一旦放量啟動，等于股性被激活，從而必然會有一定的上漲空間，用行話說，這叫"變性"。
實(shí)際上在小盤股"歇菜"后，中盤股跟上的情況在A股歷史上屢屢發(fā)生，背后有著股本與資金量匹配的邏輯。在兩市成交量較小的情況下，這部分資金只能做動 小盤股，而當(dāng)兩市日成交總量緩慢放大到2700億元以上之時，小盤股較小的股本已經(jīng)無法完成資金利益最大化的目的，同時小盤股的炒作也到了一個階段性高 潮，所以資金會轉(zhuǎn)戰(zhàn)中盤股，制造新的題材，講述新的故事。
反過來說，在成交量較小、市場資金緊張的情況下，如果主力資金去攻擊中盤股、大盤股，無異于以卵擊石。而只有當(dāng)成交量超過3200億以后，大盤股才有啟動的可能。
理財一周報在篩選所有強(qiáng)勢股后發(fā)現(xiàn)，在這些中低價位的中盤股中，其中的重頭戲有重組概念，如具有央企重組概念的株冶集團(tuán) （600961 股吧,行情,資訊,主力買賣）(詳見A3)，隨著美元的持續(xù)下跌，基本金屬在株冶集團(tuán)和錫業(yè)股份 （600960 股吧,行情,資訊,主力買賣）的帶領(lǐng)下整體啟動。此外，還有具有上海國資重組概念的冷門股上海梅林 （600073 股吧,行情,資訊,主力買賣）、大眾交通 （600611 股吧,行情,資訊,主力買賣）
同時，濱海新區(qū)的津?yàn)I發(fā)展 （000897 股吧,行情,資訊,主力買賣）和海西的永安林業(yè) （000663 股吧,行情,資訊,主力買賣）等區(qū)域概念低價股也保持著一定的活躍度(詳見A6).
"五渡赤水"意味深長
自8月2日以來，上證指數(shù)五次嘗試上攻2700點(diǎn)，均無功而返。觀察超級大盤股的走勢可以發(fā)現(xiàn)，要么已經(jīng)創(chuàng)了新低，要么就在創(chuàng)新低的路上。
這恰似多頭主力的"五渡赤水"。在當(dāng)前政策面不利的"天時"下，多頭一味迎戰(zhàn)很容易被圍殲，消極避戰(zhàn)只走不打，又不可能爭取到主動權(quán)，只能以退為進(jìn)，迂回作戰(zhàn)，各個擊破。
9月6日，國務(wù)院正式發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》�！兑庖姟访鞔_提出，將以汽車、鋼鐵、水泥、機(jī)械制造、電解鋁、稀土等6大行業(yè)為重點(diǎn)，推動優(yōu)勢企業(yè)實(shí)施強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨地區(qū)兼并重組、境外并購和投資合作，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。
"政策頻出+人事大調(diào)整+央企整合大限將至"，博覽財經(jīng)認(rèn)為，這預(yù)示著央企整合浪潮已撲面而來。盤活存量資源和培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，是中國政府推進(jìn)經(jīng)濟(jì) 結(jié)構(gòu)調(diào)整，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的"兩翼"，這一"政治使命"決定了政策資源在"央企整合"和"新興產(chǎn)業(yè)"兩大領(lǐng)域上的無限度傾斜。
要想在央企整合浪潮中真正分得一杯羹，最為重要的應(yīng)是從宏觀視野出發(fā)，站在中國經(jīng)濟(jì)"轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)"的大局上進(jìn)行審視，從宏觀方向到中觀行業(yè)，再到微觀企業(yè)，由上至下逐級篩選框定。
7月23日國資委召開的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議強(qiáng)調(diào)，下半年中央企業(yè)工作要從著力資源整合、提高運(yùn)行質(zhì)量入手，切實(shí)采取扎實(shí)有效的措施，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提升發(fā)展質(zhì)量，進(jìn)一步增強(qiáng)核心競爭力。
顯而易見的一點(diǎn)是，縮減央企數(shù)量，不是此次央企整合的最終目的，培育30-50家"大而強(qiáng)"的國際級企業(yè)才是終極戰(zhàn)略目標(biāo)。對于此次央企整合浪潮，應(yīng) 將眼光放到整個"十二五"的大背景下進(jìn)行考量，而不僅僅看到央企數(shù)量縮減帶來的短期投機(jī)機(jī)會，更應(yīng)看到央企"由大變強(qiáng)"的質(zhì)變過程所帶來的長期投資機(jī)遇。
哪些才是好企業(yè)
戰(zhàn)略方向指明了，哪些才是好企業(yè)？
在股神沃倫·巴菲特的眼中，好企業(yè)就是有著寬闊的"經(jīng)濟(jì)護(hù)城河"的企業(yè)，即在激烈的市場競爭中，不論市場好壞，好企業(yè)總是能守住自己的陣地不受同類企業(yè)的威脅，保持自身產(chǎn)品的市場占有率獨(dú)占鰲頭。
理財一周報所選投資標(biāo)的不但要有市場占有率，更要有"政策護(hù)身符"。因?yàn)橹袊饬x的"好企業(yè)"是政治價值與經(jīng)濟(jì)價值兼具的企業(yè)。政策給予一個企業(yè)的"護(hù)身符"意義，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于產(chǎn)品的市場占有率之于一個企業(yè)的"護(hù)城河"意義。
很典型的一個例子是，究竟比亞迪算不算中國的"好企業(yè)"？在巴菲特的眼中，比亞迪是一個不折不扣的好企業(yè)，或者說是擁有寬闊"經(jīng)濟(jì)護(hù)城河"的好企業(yè)，比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域中的研發(fā)優(yōu)勢和市場地位，至少目前來講，在中國還無一家企業(yè)能及。
但值得注意的是，8月16日國資委宣告成立的"電動汽車聯(lián)盟"，獨(dú)缺比亞迪這一被稱為"新能源汽車領(lǐng)軍人"的企業(yè)。
在中國資本市場，"好企業(yè)"并不等于"好股票"，價值高并不等于股價高。就資本市場本身而言，好企業(yè)是那些股本小、股性活、成長性好的公司，只有具備著這些特質(zhì)的股票，才能體現(xiàn)出好股價。
那么，那些新興產(chǎn)業(yè)中的袖珍型央企最可能成為一騎絕塵的"黑馬王子"。
綜上所述，投資者仍然能選出大量的投資標(biāo)的，但再考慮到滯漲、低價、剛剛"變性"等條件后，兩市可供選擇的股票則所剩無幾，理財一周報選出的是株冶集團(tuán)、大眾交通、上海梅林、華北制藥 （600812 股吧,行情,資訊,主力買賣）.
咬定龍頭不放松
投資者對這句話應(yīng)該不會陌生：只做龍頭股，就算是死，也要死在龍頭上。
這一方面是說，從實(shí)際走勢來看，要做最強(qiáng)者。如大眾公用 （600635 股吧,行情,資訊,主力買賣），9月15日以漲停板的形式突破了盤整區(qū)域，這預(yù)示著至少短線會攻擊一波。股市里有句話叫"順勢而為"，這種走勢是氣勢如虹、勢在必行。
另一方面，理財一周報所選個股都有著扎實(shí)的基本面支撐，比如大眾公用，是A股里持有深創(chuàng)投股份最多的公司，而近兩年來深創(chuàng)投投資的公司大量登陸創(chuàng)業(yè)板、中小板，大眾公用目前的股價處于嚴(yán)重低估狀態(tài)。
基于價值投資之上的趨勢投機(jī)，才最具安全性。
又如株冶集團(tuán) （600961 股吧,行情,資訊,主力買賣），由于美元處于明顯的下降通道，所以基本金屬處于明顯的上漲趨勢，同時株冶集團(tuán)又具備央企重組概念。而從實(shí)際走勢看則基本不理會大盤，走勢特立獨(dú)行，9月17日在大盤整體調(diào)整情況下以漲停收盤突破盤整區(qū)域，說明主力資金是有備而來，其必然是基本金屬中的領(lǐng)漲龍頭。
株冶集團(tuán)：大訂單提升公司業(yè)績
分析師稱，湖南有色的鉛鋅礦是否注入公司是關(guān)鍵
9月16日，株冶集團(tuán) （600961 股吧,行情,資訊,主力買賣）發(fā)布公告，向公司實(shí)際控制人五礦集團(tuán)子公司五礦有色金屬股份有限公司(下稱五礦有色)出售總計約100-140噸的銦錠，全部交易標(biāo)的約3.4億-4.8億元人民幣。
株冶集團(tuán)作為一家主營業(yè)務(wù)為有色金屬的企業(yè)，在2009年年底，公司實(shí)際控制人發(fā)生變化，五礦有色成為公司新的實(shí)際控制人，公司因此也"傍上"了央企這一大款。
公告發(fā)布后第二天，公司股價以11.98元漲停，創(chuàng)出近4個月來的新高�？梢�，與央企的重組及重大合同的簽署成為刺激株冶集團(tuán)股價走強(qiáng)的主要原因。
有色行業(yè)第一筆大型并購
2009年12月28日，中國五礦集團(tuán)與湖南省政府簽訂協(xié)議，將對湖南有色金屬控股集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略重組，通過中國五礦旗下的中國五礦有色控股公司，以55.59億元的價格向湖南有色控股增資擴(kuò)股，并獲得其49%的股份。
此外，湖南省國資委將所持有的2%股份無償劃分給五礦有色控股公司，使得中國五礦集團(tuán)擁有湖南有色控股的51%的股份，而其余的49%股份由湖南省國資委持有。
通過這一強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，中國五礦和湖南省政府欲將湖南有色金屬控股集團(tuán)打造為世界級有色企業(yè)，而這一重組也是國家在2009年國務(wù)院振興規(guī)劃出臺后，有色行業(yè)內(nèi)的第一筆大型并購重組的項(xiàng)目。
但好事多磨，中國五礦集團(tuán)并沒有非常順利地從湖南省國資委處獲得那2%的股份。2010年8月2日，株冶集團(tuán)再次發(fā)布公告稱，2%的股權(quán)變更登記手續(xù) 已經(jīng)完成，五礦有色金屬控股有限公司持有湖南有色金屬控股集團(tuán)有限公司51%的股權(quán)，如此一來，湖南有色金屬控股集團(tuán)有限公司也被五礦有色控股公司所取 代，而擁有五礦有色控股100%股份的中國五礦集團(tuán)也成為了株冶集團(tuán)新的實(shí)際控制人。
根據(jù)中信建投證券的研究報告分析，此次集團(tuán)整合給公司帶來了更為成熟的市場渠道和業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)會。公司在2009年新增了五礦集團(tuán)控制下的五礦有色金 屬、二十三冶集團(tuán)下屬三家工程公司等五家關(guān)聯(lián)企業(yè)，"經(jīng)營業(yè)務(wù)屬于公司上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，原料供應(yīng)和產(chǎn)品銷售更有保障。"
銷售成本上升影響中期業(yè)績
株冶集團(tuán)作為國內(nèi)鋅冶煉龍頭企業(yè)，電鋅年設(shè)計生產(chǎn)能力達(dá)到25萬噸，硫酸18萬噸，是亞洲最大的濕法煉鋅企業(yè)之一。
2009年全年，公司鉛鋅產(chǎn)品總產(chǎn)量為54.3萬噸，創(chuàng)下歷史最高水平。但在今年完成了控制人變更后，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56.5億元，同比增長 52.24%。但今年中報顯示，公司的利潤總額竟虧損2.28億元，其中公司主營業(yè)務(wù)利潤同比減少1.04億元，僅為2.17億元。
公司中報顯示，主營業(yè)務(wù)利潤下降的主要原因是鉛產(chǎn)品上半年平均銷售價格比去年同期上漲49.57%的同時，銷售成本也上升了67.81%，導(dǎo)致毛利的下降，此外鋅產(chǎn)品的毛利也受到一定影響。
此外還需關(guān)注的是公司的負(fù)債情況，報告期內(nèi)，公司負(fù)債總額47.23億元，較年初增加12.11%，公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到72.53%。
株冶集團(tuán)在去年年底基本建成直接浸出煉鋅工藝系統(tǒng)，中銀國際研報顯示，該系統(tǒng)能為公司增加8萬噸左右的鋅產(chǎn)能，并能繼續(xù)使公司保持在鉛鋅冶煉行業(yè)的領(lǐng)先地位。
重大合同短期內(nèi)市場會有反響
華融證券某分析師在9月20日接受理財一周報記者采訪時透露，株冶集團(tuán)主要是看湖南有色的鉛鋅礦會不會注入公司，因?yàn)橹暌奔瘓F(tuán)是純冶煉的企業(yè)，所以還是受制于資源。"如果沒有資源的話，公司業(yè)績很難有多好。"
公司在9月16日與五礦有色簽署重大合同，對此，華融證券分析師認(rèn)為，這次的銦錠出售其實(shí)是某種程度上一次性的收益。"這次100-140噸的出售 量，其實(shí)是兩年的量，因?yàn)橹暌奔瘓F(tuán)每年的銦錠產(chǎn)量在50噸左右。所以對公司業(yè)績的增厚不是太明顯。但銦的價格我是蠻看好的，未來價格還是會往上走的，但光 靠銦是不夠的，公司主要還是要靠鉛鋅這塊，但由于公司沒有資源，所以受到一定制約。"
該分析師補(bǔ)充道，有可能這個重大合同一出來短期內(nèi)市場會有反響，但對整個公司的影響并不會特別大。
大眾公用：投資收益豐厚，股價被低估
參股深創(chuàng)投、大眾交通、興業(yè)證券等
作為上海乃至整個華東地區(qū)最重要的燃?xì)夤⿷?yīng)商之一的大眾公用 （600635 股吧,行情,資訊,主力買賣），其除主營業(yè)務(wù)之外的另一個業(yè)績增長點(diǎn)是參股金融。
2009年，大眾公用的投資收益為3.72億元。今年上半年，公司所參股的大眾交通(集團(tuán))股份有限公司，所獲得的投資收益占上市公司凈利潤的比重達(dá)到了54.06%。
此外，公司參股的深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)，自去年創(chuàng)業(yè)板推出以來，投資的多家公司成功上市，對于股東之一的大眾公用而言，受益匪淺。
但是，自今年來，截至9月20日，大眾公用跌幅近30%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司股價被嚴(yán)重低估。
股權(quán)投資收益頗豐
大眾公用控股的50%的上海大眾燃?xì)庹紦?jù)著整個上海燃?xì)怃N售市場40%的市場份額，有著一定的區(qū)域壟斷優(yōu)勢。根據(jù)該公司今年中報顯示，公司在燃?xì)怃N售 方面的營業(yè)收入達(dá)到15.51億元，然而由于營業(yè)成本也同時高達(dá)14.39億元，所以在營業(yè)利潤率上僅為7.26%，同比去年下降了2.63個百分點(diǎn)。
但總體而言，由于公司擁有著較好的主營業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，并且利潤穩(wěn)定，使得公司擁有良好的抗風(fēng)險能力。在這樣的基礎(chǔ)上，公司進(jìn)一步發(fā)展其股權(quán)投資項(xiàng)目。
上半年，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.11億元，在這其中，公司參股的大眾交通 （600611 股吧,行情,資訊,主力買賣）就為公司帶來了高達(dá)6005.73萬元的股權(quán)收益。大眾公用共持有大眾交通20.76%的股權(quán)。今年上半年大眾交通共實(shí)現(xiàn)凈利潤2.78億元，主要借助于上海世博會的召開，進(jìn)一步增強(qiáng)了旗下各級單位品牌優(yōu)勢。
除了大眾交通以外，深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司也是大眾公用獲得投資獲益的主要來源。2009年全年，深圳創(chuàng)新投資對公司貢獻(xiàn)的投資收益達(dá)到了0.79 億元。深圳創(chuàng)新投資主要投資于創(chuàng)業(yè)板公司，公司參與投資了最近上市的樂視網(wǎng)。根據(jù)大眾公用今年的半年報顯示，公司從深圳創(chuàng)新投資處所獲得的投資收益達(dá)到 1802.62萬元，占上市公司凈利潤的16.23%。
受益于興業(yè)證券的上市
6月25日，興業(yè)證券順利過會，并擬發(fā)行不超過2.63億股，發(fā)行后總股本為不超過22億股。而作為興業(yè)證券的參股公司之一的大眾公用現(xiàn)持有興業(yè)證券3380萬股，投資成本為3900萬元，占興業(yè)證券發(fā)行前總股本的1.34%。
福建是興業(yè)證券的起步地，公司在福建的營業(yè)部數(shù)量占到公司營業(yè)部數(shù)量的一半左右，公司在福建有著得天獨(dú)厚的領(lǐng)先地位。在今年上半年，興業(yè)證券的基金管 理優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。興業(yè)基金管理費(fèi)收入今年上半年已達(dá)到3.3億元，占公司營業(yè)收入的25%。興業(yè)證券上市之后，大眾公用的投資收益將進(jìn)一步擴(kuò)大。
國都證券分析師魯儒敏9月20日接受理財一周報記者采訪時表示："大眾公用持有興業(yè)證券的3381萬股，如果興業(yè)證券定價在10元以內(nèi)，公司持股成本 在1-2元左右，那么大眾公用在興業(yè)證券上的浮盈超過3億，而大眾公用的股本為16.4億股，算下來是每股收益0.2元。興業(yè)證券上市之后，會有一個股份 的增值，但只有等大眾公用賣出之后才能確認(rèn)收益。"
興業(yè)證券的上市是否會引來市場對于大眾公用的熱炒，魯儒敏表示："我認(rèn)為市場會拿這個題材炒一炒概念，并可能激發(fā)股價的上漲。因?yàn)楸旧砉镜墓乐狄膊?/SPAN> 貴，還是可以關(guān)注一下，不過大漲的可能性不大。因?yàn)榕d業(yè)證券上市一事對公司的影響其實(shí)沒那么大。如果公司是持有興業(yè)證券10%的股份那影響會比較大。"
從二級市場上看，大眾公用在今年7月創(chuàng)下年內(nèi)低點(diǎn)6.15元，隨后出現(xiàn)反彈，截至9月20日，該股漲幅已經(jīng)達(dá)到20.42%。
大眾交通：逆勢上漲，重組預(yù)期升溫
9月20日，上證指數(shù)盤中再度跌穿2600點(diǎn)，全天下跌0.38%，報收2588.71點(diǎn)，不過低迷大盤難以掩蓋一些表現(xiàn)搶眼的個股。其中，上海本地股大眾交通 （600611 股吧,行情,資訊,主力買賣）當(dāng)日放量大漲2.67%。而大眾交通的上海國資重組概念是逆勢大漲不容小覷的一大因素。
主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定
公司旗下業(yè)務(wù)眾多，包括交通運(yùn)輸業(yè)、物流業(yè)、旅游服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融及股權(quán)投資業(yè)五大板塊。其中，擁有約18000輛車輛的交通運(yùn)輸業(yè)務(wù)是大眾交 通的主業(yè)，也是大眾交通創(chuàng)造經(jīng)營利潤的主體。中報數(shù)據(jù)顯示，交通運(yùn)輸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.22億元，占主營收入44.45%，同比下降29.95%。
對于同比的下降，大眾交通表示：主要是由于2009年轉(zhuǎn)讓了公交股權(quán)。2009年，大眾交通分別將旗下浦東公交、大眾巴士、大眾百通、崇明公交、大眾公交進(jìn)行了定向轉(zhuǎn)讓。
對此，一位不愿署名的行業(yè)研究員向理財一周報記者表示，公司公交資產(chǎn)的剝離有助于公司盤活資產(chǎn)以及提高資產(chǎn)收益率。
今年曾前往大眾交通進(jìn)行調(diào)研的湘財證券分析師劉江渝在調(diào)研報告中指出，公司以交通運(yùn)輸服務(wù)業(yè)為主體。出租業(yè)今年新增的370輛出租車對公司的利潤貢獻(xiàn)不大。汽車租 賃方面，公司有3500輛車，主要為外企以及五星級酒店包租使用，該部分有望達(dá)到8%左右的增加。公司物流業(yè)包括配送、倉儲及貨代三個部分。配送業(yè)務(wù)通過 不斷優(yōu)化整合，已成為大眾物流公司持續(xù)發(fā)展的重點(diǎn)，預(yù)計今年受到世博會影響，將有5%以上增長。國際貨代公司在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況下，也將有15%~20%的增 長，綜合來看整個物流業(yè)務(wù)有望達(dá)到10%的增長。
多線出擊參股金融
不得不提的是，在8月17日盤中創(chuàng)出新高8.95元后，大眾交通股價一直在8元區(qū)間橫盤整理，但與近期不斷下挫的上證指數(shù)相比，大眾交通仍堪稱走出了獨(dú)立行情。
9月14日至9月20日，上證指數(shù)接連收陰，累計下跌3.71%。不過，大眾交通區(qū)間漲幅為2.67%。9月15日，大眾交通股價上漲4.53%，全 天成交量34.56萬手，成交金額2.94億元。9月20日，公司股票上漲2.67%，成交量達(dá)18.81萬手，成交金額達(dá)1.59億元。
從大眾交通股東來看，其中不乏機(jī)構(gòu)身影的顯現(xiàn)。截至2010年6月30日，國泰君安證券擁有公司股票1.06億股，王亞偉旗下華夏滬深300指數(shù)證券投資基金持有公司股票267.27萬股，此外前十大股東中還有四家機(jī)構(gòu)的介入。
與公司股票獲得眾多機(jī)構(gòu)介入相呼應(yīng)的是大眾交通參股金融亦有所斬獲。
大眾交通2010年中報披露，公司出資1.19億元參股國泰君安證券，持有15445萬股(期末賬面價值為1.57億元)；出資1.65億元認(rèn)購光大證券 （601788 股吧,行情,資訊,主力買賣）股份，期末賬面價值8.12億元；持有交運(yùn)股份 （600676 股吧,行情,資訊,主力買賣）1555萬股、初始投資1100萬元，期末賬面價值為1.25億元。持有交大昂立 （600530 股吧,行情,資訊,主力買賣）17.27%股權(quán)，初始投資4965萬元，期末賬面價值4.39億元。投資華域汽車 （600741 股吧,行情,資訊,主力買賣）2217萬元，期末賬面價值1.97億元。
除了股權(quán)投資外，受到經(jīng)濟(jì)向好及世博會因素的影響，劉江渝認(rèn)為，公司今年在旅游餐飲方面會有較好的表現(xiàn)。此外，公司機(jī)場賓館自世博會召開以來入住率較好，劉江渝預(yù)計，該部分業(yè)務(wù)今年可望達(dá)到15%~20%的增長。
后續(xù)國資重組預(yù)期加強(qiáng)
盡管公司多線出擊參股金融獲得不菲收益，不過大眾交通本身所具有的國資整合概念更值得關(guān)注。
截至目前，公司大股東大眾公用事業(yè)集團(tuán)共計持有公司3.27億股，占比20.76%。
國元證券研究員包社認(rèn)為，公司控股股東大眾公用事業(yè)集團(tuán)還擁有包括市政環(huán)境、燃?xì)�、金融投資類的多家公司，這些公司的總資產(chǎn)及未來的盈利能力都較為突出。包社指出，大眾交通作為運(yùn)輸類公司，其金融資產(chǎn)的股權(quán)處置及大股東資產(chǎn)注入的預(yù)期均較強(qiáng)。
國元證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，今年7月以來在上海國資重組提速的刺激下，上海本地股重組指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)13%。結(jié)合盈利預(yù)期和各公司的估值及重組可能性，國元證券建議關(guān)注的股票池中包括大眾交通。
上海梅林：重組概念將反復(fù)炒作
9月20日，上海梅林 （600073 股吧,行情,資訊,主力買賣）盤中走出的11.32元的最高價位也是公司股票自上一波被市場熱炒重組概念以來的股價新高。
從公司中報業(yè)績來看，這家主營食品以及屠宰的上海本地股今年上半年凈利潤同比增長幅度達(dá)60.93%也頗為值得關(guān)注。
炒作重組概念由來已久
依舊是逆勢上漲，上海梅林對于近期大盤指數(shù)的不斷下挫"不聞不顧"。9月14日至9月20日，上海梅林區(qū)間漲幅為6.47%。9月20日，上海梅林盤中走出的11.32元/股的價格創(chuàng)出了公司股票5個多月以來的股價新高。
從近期走勢來看，上海梅林股價振幅較大，導(dǎo)演公司股價上下浮動的是公司不斷傳出的重組消息。
據(jù)悉，早在今年年初，上海國資工作會議明確提出，要通過資產(chǎn)置換等方式，努力解決長期業(yè)績差、缺乏融資能力的上市公司，特別是ST上市公司的問題。同 時，2010年將探索解決部分上市公司同業(yè)競爭、股改承諾、資產(chǎn)完整性等問題，探索殼資源合理配置的有效途徑，提高上海市國有控股上市公司的整體經(jīng)營業(yè) 績。
上海梅林作為光明食品集團(tuán)旗下的一家上市公司，也成為此次國資重組的重點(diǎn)。
3月5日，上海梅林公告表示，公司控股股東上海益民食品一廠集團(tuán)及實(shí)際控制人光明食品集團(tuán)正在籌劃與公司相關(guān)的重大重組事宜，因此自3月8日起停牌。受此消息刺激，上海梅林當(dāng)日強(qiáng)勢漲停，當(dāng)日成交量放至20.14萬手，成交金額達(dá)2.33億元。
此后，上海梅林于4月7日中止重組計劃復(fù)牌。據(jù)了解，當(dāng)時重組中止的主要原因在于，光明食品集團(tuán)與資產(chǎn)小股東對于擬注入上市的資產(chǎn)還有問題需要協(xié)商。
4月21日，上海梅林再度發(fā)布公告，股東大會同意向?qū)嶋H控制人光明集團(tuán)借款3.5億元用于彌補(bǔ)資金周轉(zhuǎn)的不足。受此影響，4月21日及22日兩個交易日里，上海梅林股價共計上漲7.07%。
此后公司基本面再無利好消息傳出，公司股價便開始一路下滑的走勢。5月21日，上海梅林盤中的最低價7.15元也是公司股票一年多來的新低股價。
子公司出售閑置資產(chǎn)
對于上海梅林近期股價再度開始上漲，公司基本面所對應(yīng)的利好消息則是子公司出售閑置資產(chǎn)以及中報業(yè)績的增長。
7月29日，上海梅林公告，公司控股子公司上海梅林榮成食品有限公司出售的資產(chǎn)為其所持有北廠(老廠)的生產(chǎn)用房產(chǎn)及相應(yīng)土地使用權(quán)，所在地址是山東 省榮成市市區(qū)觀海中路，房產(chǎn)面積17275.02平方米，土地面積29091.5平方米，該資產(chǎn)賬面凈值為2345萬元。
對此，上海梅林在公告中表示，此交易有利于梅林榮成南北兩廠合并管理、降低經(jīng)營成本、整合資源、節(jié)能降耗。
中報數(shù)據(jù)顯示，上海梅林實(shí)現(xiàn)凈利潤259萬元，同比增長60.93%。從業(yè)務(wù)板塊來看，公司主營業(yè)務(wù)為屠宰與食品兩塊。
今年上半年上海梅林屠宰業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.95億元，同比增長9.67%，生豬屠宰量為59.13萬頭，比去年同期增長了19.2%。公司食品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.97億元，同比增長9.67%。
值得一提的是，公司實(shí)際控制人光明食品集團(tuán)目前共控制上市公司四家，其中僅上海梅林一家具有豬肉業(yè)務(wù)。
今年一季度上海梅林宣布停牌重組時，研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為根據(jù)大光明集團(tuán)聚焦主業(yè)的規(guī)劃，公司很有可能成為集團(tuán)豬肉資產(chǎn)的整合平臺。大光明旗下"愛森肉" 注入公司的可能性相對較大。"愛森肉"在冷鮮肉市場中屬于相對高端的產(chǎn)品，毛利率大幅高于同類公司(包括雙匯、雨潤的冷鮮肉業(yè)務(wù))。"愛森肉"的注入將給 公司帶來較大的利潤貢獻(xiàn)。
海得控制：智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)提升業(yè)績
具有智能電網(wǎng)概念的上海本地股海得控制 （002184 股吧,行情,資訊,主力買賣）自9月中旬以來，股價一路下探，但是業(yè)內(nèi)分析人士表示，海得控制的近日表現(xiàn)主要是受到大盤調(diào)整影響。
從中報可見，二季度三只基金新進(jìn)成為公司前十大流通股，而在今年一季度，無一機(jī)構(gòu)駐扎該股。此外，日前公司發(fā)布三季報業(yè)績預(yù)告，表示公司凈利潤預(yù)增。
二季度機(jī)構(gòu)駐扎
從海得控制近期走勢來看，公司股票自9月15日起至9月20日，走出了四連陰的走勢。數(shù)據(jù)顯示，上述時間段內(nèi)，海得控制股價共計下跌了9.89%。值 得一提的是，9月15日，海得控制開盤價為14.67元每股，而9月20日海得控制收盤價已驟然下探至13.12元每股。
對此，業(yè)內(nèi)分析人士有自己的看法。
9月20日，民生證券分析師夏巖在接受理財一周報記者記者采訪時表示："公司具有的智能電網(wǎng)概念還是比較令人所看好的，現(xiàn)在公司股票處于縮量調(diào)整期，但是主力并沒有大量出貨，投資者可以關(guān)注四季度的表現(xiàn)。"
從中報看，之前曾未被機(jī)構(gòu)所關(guān)注的海得控制于今年二季度起搖身一變成了不止一家機(jī)構(gòu)所持有的香餑餑。
而在今年一季度，海得控制前十大流通股股東中依舊不見機(jī)構(gòu)蹤影。然而，海得控股中報披露今年二季度公司共獲得了四家機(jī)構(gòu)的青睞。
其中，華寶興業(yè)多策略增長基金持股419.53萬股，占流通股4.99%；申銀萬國旗下2號策略增強(qiáng)集合資產(chǎn)管理計劃持股116.28萬股，占流通股 1.38%；景順長城精選藍(lán)籌股票型證券投資基金持股116.26萬股，占比1.38%；持股最少的為中國平安人壽旗下團(tuán)險分紅，持股90萬股，占流通股 1.07%。
智能電網(wǎng)概念受關(guān)注
不得不提的是，機(jī)構(gòu)的悄然入駐或許和海得控制業(yè)績不斷增長以及其所具備的智能電網(wǎng)離不開關(guān)系。
海得控制中報披露，公司今年上半年每股收益0.0774元，每股凈資產(chǎn)3.24元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)2.42%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.21億元，同比增長31.17%，凈利潤1701.94萬元，同比增長22.34%。
與此同時，海得控制的中報也對今年三季度業(yè)績做了預(yù)測。公司表示，預(yù)計2010年1-9月歸屬于母公司所有者的凈利潤與去年相比增長在0%至30%之內(nèi)，上年同期凈利潤為1864.77萬元。
從主營業(yè)務(wù)來看，海得控制主要從事自動化領(lǐng)域的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)和產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)，是施耐德、歐姆龍、通用電氣、赫斯曼以及ABB等國際著名自動化設(shè)備供應(yīng)商戰(zhàn)略合作伙伴以及國內(nèi)分銷商。
結(jié)合海得控制中報數(shù)據(jù)來看，公司利潤全部來自于傳統(tǒng)工業(yè)自動化業(yè)務(wù)，包括產(chǎn)品分銷和系統(tǒng)集成兩大主線。其中，前者實(shí)現(xiàn)收入3.52億元，同比增長45%，后者實(shí)現(xiàn)收入2.68億元，同比增長16%。
在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長的同時，海得控制的風(fēng)電變流器業(yè)務(wù)具備想象空間。值得一提的是，公司的雙饋?zhàn)兞髌鳟a(chǎn)品是第一家也是唯一一家通過低壓穿越認(rèn)證的國內(nèi)品牌。
在國家電網(wǎng)公司提出的《風(fēng)電場接入技術(shù)的規(guī)定(修訂版)》標(biāo)準(zhǔn)中，對低壓穿越提出了明顯的要求：風(fēng)電場內(nèi)的風(fēng)電機(jī)組具有在并網(wǎng)點(diǎn)電壓跌至20%額定電 壓時能夠維持并網(wǎng)運(yùn)行0.625秒的低電壓穿越能力。9月20日，一位不愿署名的行業(yè)研究員告訴記者："國家電網(wǎng)提出的這一標(biāo)準(zhǔn)，對于公司產(chǎn)品未來的市場 開拓?zé)o疑是有一定優(yōu)勢的。"
2009年10月13日，海得控制的控股子公司浙江海得新能源有限公司承擔(dān)的"1.5MW雙饋風(fēng)電變流器"項(xiàng)目舉行了科技成果鑒定會。結(jié)果顯示，項(xiàng)目開發(fā)成功，公司所申請的多項(xiàng)發(fā)明及使用新型專利技術(shù)具備自主知識產(chǎn)權(quán)。
據(jù)了解，子公司新能源公司已經(jīng)推出了第一款1.5MW雙饋風(fēng)機(jī)變流器，并且已在為部分整機(jī)廠家進(jìn)行客戶化定制和樣機(jī)試驗(yàn)。同時，雙饋2MW風(fēng)機(jī)變流器亦推出在即。
國金證券分析師張帥指出風(fēng)電變流器是未來形成增長的關(guān)鍵點(diǎn)，從技術(shù)儲備和測試平臺建設(shè)上，公司具有一定的先發(fā)優(yōu)勢。
中金公司分析師王黎明認(rèn)為，風(fēng)電變流器將成為公司的新亮點(diǎn)：風(fēng)電變流器市場2012年規(guī)模將達(dá)到79.3億元，目前國內(nèi)市場主要由國際公司占據(jù)，未來進(jìn)口替代需求廣闊。
王黎明指出，海得控制推出的"1.5MW雙饋風(fēng)機(jī)變流器"，正在部分風(fēng)電主機(jī)廠做上桿測試，未來風(fēng)電變流器的發(fā)展前景廣闊，有望成為公司的新亮點(diǎn)。
亞泰集團(tuán)：醫(yī)藥業(yè)務(wù)或成新增長點(diǎn)
理財一周報記者/周知秋
雖然，今年來公司股價一路下跌，截至9月20日，今年以來公司股價累計跌幅31.83%。不過主營水泥的亞泰集團(tuán) （600881 股吧,行情,資訊,主力買賣）涉足醫(yī)藥行業(yè)，這將成為該公司業(yè)績新的增長點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，公司股票前一輪的下跌和市場周期離不開關(guān)系，后期風(fēng)險也已得到充分釋放。
二季度新進(jìn)四機(jī)構(gòu)
7月16日至7月26日，上證指數(shù)由2414.68點(diǎn)一路摸高至2588.68點(diǎn)。受此影響帶動，亞泰集團(tuán)經(jīng)過一輪十陽夾一陰的走勢股價最高至8月2日的7.21元。
從亞泰集團(tuán)近期走勢看，公司股票的確受到大盤影響前一輪下跌了不少。數(shù)據(jù)顯示，自9月14日至9月20日，亞泰集團(tuán)五個交易日連續(xù)收陰，其間股價共計下跌8.43%。
9月20日，日信證券研究員蔡璟在接受理財一周報記者采訪時表示："該股的下跌和目前市場的周期有一定的關(guān)系。而目前市場相對跌幅較大的股票有兩個明顯特點(diǎn)。第一，由于沒有充裕流動資金，上漲持續(xù)性不強(qiáng)。第二，公司預(yù)期并不強(qiáng)烈，甚至實(shí)際盈利能力略低于預(yù)期。"
蔡璟指出，亞太集團(tuán)這兩個特點(diǎn)非常明顯，所以相對走勢比較難看。但也考慮到農(nóng)行破發(fā)，真正市場化后對大盤股見底時間會加速，故目前來看該股風(fēng)險也已經(jīng)大大降低了。
與此同時，公司今年二季度亦獲得不少機(jī)構(gòu)資金的青睞。截至6月30日，數(shù)據(jù)顯示公司前十大股東中新進(jìn)了嘉實(shí)滬深300指數(shù)證券投資基金、鵬華價值優(yōu)勢股票型證券投資基金、華夏滬深300指數(shù)證券投資基金以及中國人壽保險股份有限公司。
涉足醫(yī)藥業(yè)
從亞泰集團(tuán)經(jīng)營業(yè)務(wù)來看，公司業(yè)務(wù)較為多元化，涵蓋了建材、地產(chǎn)、金融投資、醫(yī)藥、商貿(mào)以及煤炭等產(chǎn)業(yè)。
公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.41億元，比上年同期減少29.55%。對此，亞泰集團(tuán)表示主要由于公司參股的東北證券本期凈利潤減少所致。房地產(chǎn)營業(yè)收入則比上年同期增加117.17%。
值得一提的是，亞泰集團(tuán)是吉林省最大的建材產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，是吉林省排名前列的大型公司，同時躋身國內(nèi)500強(qiáng)大型企業(yè)集團(tuán)。水泥產(chǎn)業(yè)是公司重點(diǎn)發(fā)展的方向，自引入國際建材巨頭CRH后，正向水泥產(chǎn)業(yè)的下游縱向延伸。
另外，亞泰集團(tuán)對于旗下落后的水泥產(chǎn)能也進(jìn)行了淘汰。8月18日，亞泰集團(tuán)公告旗下子公司吉林亞泰鼎鹿水泥公司淘汰三套建設(shè)時間早、能耗高已停產(chǎn)的回轉(zhuǎn)窯。
曾對公司進(jìn)行過調(diào)研的海通證券分析師江孔亮在研報中指出，公司擁有東北地區(qū)約30%的石灰石資源，競爭優(yōu)勢明顯，其他企業(yè)很難進(jìn)入吉林黑龍江市場，預(yù)計公司水泥板塊的盈利能力由于供需關(guān)系持續(xù)改善進(jìn)一步提升。
江孔亮認(rèn)為，目前吉黑兩省除了亞泰集團(tuán)以外，主要競爭對手為金剛和冀東，其中金剛為一家民營企業(yè)，擁有2條5000t/d熟料生產(chǎn)線，冀東在磐石、扶余擁有440萬噸水泥產(chǎn)能，但是由于地理位置等原因效益不佳。除了上述兩個較大的競爭對手以外，其他均為小水泥企業(yè)。
此外，安信證券分析師石磊表示，亞泰集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)由于受公司前幾年重點(diǎn)投資建材業(yè)務(wù)的影響而發(fā)展緩慢，在完成水泥業(yè)務(wù)的布局后，公司開始加大地產(chǎn)業(yè)務(wù)的投資。
同時，亞泰集團(tuán)投資醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)則是公司基本面最具想象空間的一處亮點(diǎn)所在。中報顯示，醫(yī)藥業(yè)務(wù)今年上半年的收入為2.31億元，同比增長29.39%。 據(jù)了解，公司以生物疫苗和抗腫瘤系列藥為新品開發(fā)方向，已形成了以"參一膠囊"、抗癌生物導(dǎo)彈為主導(dǎo)抗癌系列產(chǎn)品，同時還儲備白介素-11、人參皂人參皂 苷Rg3注射劑等在研抗癌新藥。
集團(tuán)子公司吉林亞泰制藥股份公司2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤2271萬元。安信證券分析師石磊認(rèn)為，從醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)看，亞泰制藥符合分拆上市的條件，吉林大藥房 盈利也不錯，公司計劃繼續(xù)在吉林省內(nèi)的重點(diǎn)城市布點(diǎn)。不排除公司分拆醫(yī)藥的可能性，這樣公司的主業(yè)相對更為清晰，醫(yī)藥也能實(shí)現(xiàn)更專業(yè)化的管理，實(shí)現(xiàn)價值最 大化。
津?yàn)I發(fā)展：區(qū)域市場向外拓展
天津市政府為公司實(shí)際控制人，前三季度凈利潤同比預(yù)增350%
9月4日，津?yàn)I發(fā)展 （000897 股吧,行情,資訊,主力買賣）公告稱，公司擬投資15000萬元在深圳設(shè)置區(qū)域投資公司，并以此作為拓展區(qū)域房地產(chǎn)市場的立足點(diǎn)。
公司實(shí)際控制人為天津市人民政府的津?yàn)I發(fā)展自2009年2月后，股價長期橫盤。
不過，西部證券分析師夏天在9月20日接受理財一周報記者采訪時表示，公司地處天津?yàn)I海新區(qū)腹地，前景可期。
三季報預(yù)增
2010年上半年公司中報顯示實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.23億元，同比增長167.9%；歸屬于母公司股東的凈利潤4046萬元，同比增長80.87%。
由于公司的房地產(chǎn)項(xiàng)目開始結(jié)算，令收入大幅增加。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)銷售收入6.78億元，同比增長6倍，毛利率約35%。其中，瑪歌莊園實(shí)現(xiàn) 營業(yè)收入3.03億元，較上年同期增長12倍，毛利率為44.97%；津?yàn)I杰座實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8651.34萬元，較上年同期增長2.12倍，毛利率為 32.64%；雅都天潤新苑實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.35億元，毛利率為21.74%。下半年將結(jié)算津?yàn)I濱海國際項(xiàng)目及濱海投資服務(wù)中心大廈(轉(zhuǎn)讓款5.79億 元)，賬面預(yù)收賬款9.64億元。預(yù)計2010年地產(chǎn)結(jié)算收入能達(dá)到18億元。
此外，公司預(yù)計今年前三季度業(yè)績預(yù)增。公司預(yù)計前三季度累計凈利潤5143.5萬-5715萬元，同比增長350%~400%；基本每股收益0.032-0.035元。
2010年全年目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)合并主營業(yè)務(wù)收入28.77億元，計劃營業(yè)、管理、財務(wù)三項(xiàng)費(fèi)用合計4.25億元。從目前經(jīng)營情況看，該業(yè)績目標(biāo)基本能夠?qū)崿F(xiàn)。
地處濱海新區(qū)腹地
此外，該股還有濱海新區(qū)發(fā)展概念。目前，公司擁有天津市津?yàn)I新材料工業(yè)有限責(zé)任公司74.56%股權(quán)，隨著高性能磁體二期工程的完成，年產(chǎn)能力將增加，有望增厚公司業(yè)績。
9月20日西部證券分析師夏天接受理財一周報記者采訪時指出，津?yàn)I發(fā)展地處濱海新區(qū)，濱海新區(qū)被國家列入"十一五"發(fā)展規(guī)劃，區(qū)域的快速發(fā)展將給公司帶來巨大發(fā)展機(jī)遇。
夏天認(rèn)為，在政府投資帶動下，區(qū)域內(nèi)其他投資也將大幅增長，區(qū)域環(huán)境的改變將會促進(jìn)公司的發(fā)展。天津市在未來幾年內(nèi)要把現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的比重從現(xiàn)在的20%提升到40%，這給公司帶來了發(fā)展機(jī)遇，尤其商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的發(fā)展空間將較為廣闊。公司地處腹地，受益匪淺。
實(shí)際控制人是天津市政府
值得注意的是，公司第一大股東的背景。2010年中報顯示，津?yàn)I發(fā)展第一大流通股股東為天津泰達(dá)建設(shè)集團(tuán)。據(jù)資料，天津市人民政府持有天津泰達(dá)投資控 股有限公司100%的股份，而天津泰達(dá)投資控股有限公司持有天津泰達(dá)建設(shè)集團(tuán)有限公司100%的股份。也就是說，公司的實(shí)際控制人為天津市人民政府。
此外，從2010年中報該股最新的前十大流通股股東看，該股被眾多機(jī)構(gòu)買入，其中還有國家隊(duì)身影。全國社�；鹨涣闫呓M合雖然在二季度減持了400萬股，但是手中依然持有299.99萬股的津?yàn)I發(fā)展。
另有6個指數(shù)基金持有，分別是：易方達(dá)深證100交易型開放式指數(shù)基金、融通深證100指數(shù)基金、嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金、華夏滬深300指數(shù)基金、博時裕富滬深300指數(shù)基金、易方達(dá)滬深300指數(shù)基金。
橫盤一年半蓄勢待發(fā)
天相投資預(yù)計公司2010-2012年的EPS分別是0.07元、0.16元、0.23元，給予"中性"的投資評級。
夏天認(rèn)為，操作上，該股日K線呈雙頭形態(tài)，下跌過程中放量明顯，主力資金出逃明顯，預(yù)計后市將進(jìn)一步下滑，短期不宜參與，建議回避。
從走勢上看，2009年以來，津?yàn)I發(fā)展在股價上可以說是毫無表現(xiàn)，自從2008年，該股從21.80元的最高價跌落后，最低在2008年11月7日跌 到了2.44元，之后雖然在2009年2月發(fā)起了一波爆發(fā)性的漲勢，價格上漲到了5元之上，但是之后超過一年半的時間，股價就在4-7元的運(yùn)行空間做寬幅 震蕩，近日股價在4.7元左右，處于運(yùn)行下軌，隨著大盤下跌，走出五連陰走勢，向之前7月23日的缺口移動，股價依然處在低位。
永安林業(yè)：下半年業(yè)績有望轉(zhuǎn)好
華夏系基金今年一季度新進(jìn)，分析師長期看好
作為福建唯一的林業(yè)上市公司，永安林業(yè) （000663 股吧,行情,資訊,主力買賣）雖然中報業(yè)績并不理想，但是券商認(rèn)為今年下半年公司業(yè)績有望提升。
值得注意的是，華夏系三只基金同時在今年一季度新進(jìn)成為公司前十大流通股股東。從二級市場上看，該股自7月開始股價逐步攀升。國元證券分析師付方寶在9月20日接受記者采訪時表示："看好該股中長期走勢。"
下半年業(yè)績有望好轉(zhuǎn)
2010年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.25億元，同比減少20.74%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤-0.12億元，同比減少768%。
公司的主要業(yè)務(wù)是木材以及人造板業(yè)務(wù)。中報顯示，公司木材業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2627萬元，同比減少34.23%，毛利率41.25%，同比大幅下降 40.46%；人造板業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8338萬元，同比減少10.06%，毛利率8.08%，同比大幅上升72.33%。國元證券認(rèn)為木材的毛利大幅下降主 要有兩個方面的原因。天氣方面是由于降雨造成的運(yùn)輸困難以及采伐成本的上升，這具有偶然性以及不可持續(xù)性的特征。
國元證券認(rèn)為，降雨造成的業(yè)績下滑下半年有望消除，隨著砍伐條件不佳的林區(qū)采伐結(jié)束，砍伐成本也有望下降。同時公司新增產(chǎn)能與落后的小產(chǎn)能是替代關(guān) 系，隨著新增產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)，以及運(yùn)行進(jìn)入正常軌道，也有望帶來成本下降的正面積極的驅(qū)動因素。隨著國家林業(yè)改革不斷推進(jìn)，未來砍伐量存在比較大的上升空 間。
招商證券研究報告認(rèn)為，公司是國家集體林權(quán)改革的首批示范企業(yè)，且公司的采伐規(guī)模在市場居領(lǐng)先地位，雖然因?yàn)榱謽I(yè)發(fā)展本身的一些原因業(yè)績尚不理想，但對未來林權(quán)改革及林業(yè)發(fā)展方面的大的政策變動較敏感，從交易性機(jī)會方面考慮，永安林業(yè)為林業(yè)公司的主要配置選擇。
國元證券分析師付方寶9月20日接受記者采訪時指出："該股最近股價有所上漲，看好該股中長期走勢。"
受益于海西概念
隨著ECFA(兩岸經(jīng)濟(jì)合作架構(gòu)協(xié)議)的簽訂，兩岸經(jīng)濟(jì)合作機(jī)制化又邁出了重要的一步，進(jìn)一步推動了兩岸經(jīng)濟(jì)的交流與合作，而海西板塊將獲得更多發(fā)展機(jī)遇，孕育熱點(diǎn)投資機(jī)會。
國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于支持福建省加快建設(shè)海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)的若干意見》后，福建省積極落實(shí)，進(jìn)一步推動社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，力爭把海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)打造成為繼長三角、珠三角之后的另一個經(jīng)濟(jì)增長區(qū)。
在兩岸剛剛簽署合作框架協(xié)議后，海西概念重新被挖掘，作為福建地區(qū)唯一的林業(yè)上市公司，海西經(jīng)濟(jì)建設(shè)將首先惠澤永安林業(yè)。
機(jī)構(gòu)新進(jìn)入駐
今年中報顯示，該股前十大股東同樣機(jī)構(gòu)云集，華寶興業(yè)多策略增長證券投資基金二季度新進(jìn)買入704.55萬股。
同時該股還具有王亞偉概念，華夏行業(yè)精選股票型證券投資基金(LOF)持有216.1萬股，華夏紅利混合型開放式證券投資基金持有該股135.77萬 股，華夏盛世精選股票型證券投資基金持有84.84萬股。而且，值得一提的是，這3只基金都是今年一季度新進(jìn)成為公司前十大流通股股東。
二級市場上，從2009年至今，永安林業(yè)的走勢都非常穩(wěn)定，僅有小幅的震蕩，處于一個小幅上漲的通道中，價格從4元多上漲到9元之上，從今年7月開始，該股連續(xù)小陽線上攻，上升斜率非常穩(wěn)定，從7元漲到9元。
7月1日深圳交易所公布的龍虎榜顯示，在該股的前五名買入席位上，國信證券股份有限公司深圳泰然九路證券營業(yè)部位列第二名，這家營業(yè)部被認(rèn)為是私募集中營。
中遠(yuǎn)航運(yùn)：低價收購船只提升公司運(yùn)力
二季度五機(jī)構(gòu)新進(jìn)前十大流通股，券商看好明年業(yè)績
作為國內(nèi)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)谝还傻闹羞h(yuǎn)航運(yùn) （600428 股吧,行情,資訊,主力買賣），由于航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇相對緩慢，今年來中遠(yuǎn)航運(yùn)累計跌幅近30%。
不過，國都證券研究員鞏俊杰9月20日接受理財一周報記者采訪時仍然給予中遠(yuǎn)航運(yùn)"A"評級。他告訴記者，短期的價格波動不需要過多關(guān)注，主要看好該股明年的業(yè)績。
此外，中遠(yuǎn)航運(yùn)中報披露，公司今年前三季度凈利潤同比將上漲50%以上。
中報業(yè)績報喜
8月24日，中遠(yuǎn)航運(yùn)公布了今年的中報，雖然中報業(yè)績沒有成倍爆發(fā)，但同比依然有所增長。根據(jù)中報數(shù)據(jù)顯示，中遠(yuǎn)航運(yùn)2010年中期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 20.3億元，其中主營業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)19.09億元，同比增長0.36%，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)毛利3.25億元，同比增長42.5%。實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈 利潤1.46億元，同比增長55.32%。
中遠(yuǎn)航運(yùn)主營范圍為鉆井平臺、艦艇、火車頭、挖泥船、橋吊、成套設(shè)備等遠(yuǎn)洋運(yùn)輸市場中超長、超重、超大件、不適箱以及有特殊運(yùn)載、裝卸要求的貨載運(yùn) 輸。公司多用途船業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤大幅增加的主要原因是貨運(yùn)量和運(yùn)價上漲，其中多用途船運(yùn)價較去年同期大幅上漲了17.73%，該船型毛利率較去年增加了 10.62個百分點(diǎn)。
此外，廣發(fā)證券研究報告認(rèn)為，特種船盈利能力滯后于經(jīng)濟(jì)周期，下半年將有所回升。半潛船與重吊船的毛利率普遍高于其他雜貨船，主要原因是其所承運(yùn)的重大件貨單價較高，對運(yùn)輸安全性要求較高，對運(yùn)價不甚敏感。
隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，油價逐漸高漲，目前已經(jīng)回復(fù)至70美元/桶以上，全球能源開采資本支出逐漸啟動，廣發(fā)證券預(yù)計下半年特種船運(yùn)價將逐步走出低谷。
不過根據(jù)中報顯示，公司運(yùn)力不足，目前中遠(yuǎn)航運(yùn)及控股子公司共擁有和控制各類多用途船、雜貨船、重吊船、半潛船、滾裝船和汽車船共65艘，平均船齡已經(jīng)接近20年。由于船齡較高，意味著近幾年，中遠(yuǎn)航運(yùn)將更換舊船舶，擴(kuò)張運(yùn)力仍是形勢所迫。中遠(yuǎn)航運(yùn)2009年共計處置老舊船舶達(dá)16艘，2009年運(yùn)力減少14.8萬載重噸，占2008年初總運(yùn)力的11%。
中遠(yuǎn)航運(yùn)8月24日公告稱，將收購廣州遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司(下稱廣遠(yuǎn)公司)"樂鼎輪"等7艘多用途船，擬評估價為6.49億元。
分析師看好明年業(yè)績
基于多用途船運(yùn)輸市場已現(xiàn)回暖跡象，公司在特種船經(jīng)營上的強(qiáng)大優(yōu)勢，抓住低價造船重大機(jī)遇，改善公司船隊(duì)結(jié)構(gòu)，增加特種船型運(yùn)力，公司未來增長空間相 當(dāng)廣闊，山西證券預(yù)計2010年公司每股收益達(dá)0.22元，2011年達(dá)到0.57元，2010-2011年PE分別為37倍和16倍，考慮下半年市場資 金供給走勢及公司流通股份市值大小，給予公司"增持"評級。
國都證券維持對公司2010-2012年EPS0.20元、0.56元和0.79元的盈利預(yù)測，對應(yīng)市盈率為40倍、14倍和10倍，市凈率2.5倍，維持"推薦A"評級。
國都證券研究員鞏俊杰9月20日接受理財一周報記者采訪時指出："該股長期給予A的評級，短期的價格波動不需要過多關(guān)注，主要看好該股明年的業(yè)績。"
大資金追捧
此外，該股受到大資金追捧，中報顯示，該股前十大流通股東中，有8家為機(jī)構(gòu)，其中長城品牌優(yōu)選股票型基金二季度增持199萬股、中國太平洋人壽保險增 持509萬股，海富通風(fēng)格優(yōu)勢股票型基金、華寶興業(yè)收益增長混合型基金、建信優(yōu)化配置混合型基金、南方成份精選股票型基金和中國平安人壽保險公司新進(jìn)成為 公司前十大流通股股東。前十大股東合計掌控了56.64%的流通股。
從二級市場上看，中遠(yuǎn)航運(yùn) （600428 股吧,行情,資訊,主力買賣） 已經(jīng)在低位徘徊了很長一段時間，雖然現(xiàn)在7元多的價格和曾經(jīng)的最低價4.81元相差甚遠(yuǎn)，但是該股股價運(yùn)行空間與2007年時40元以上的高價依然有極大 的差距�，F(xiàn)在中遠(yuǎn)航運(yùn)的運(yùn)行價格處在2005-2006年的底部價位。而近期的走勢上看，該股在2009年做了幾次震蕩后，在今年4月19日隨著大盤的下 跌再次破位下跌，之后一路下跌，最終于今年7月5日跌至6.29元的階段最低點(diǎn)后獲得支撐，之后小幅反彈，雖然該股中報公布前的8月16日股價一度暴漲， 但是上漲猶如曇花一現(xiàn)，中報公布后，立即回歸了下跌之路，截至本周一該股已經(jīng)5連陰，價格水分不多。
華北制藥：頭孢項(xiàng)目10月有望投產(chǎn)
國家隊(duì)二季度新進(jìn)前十大流通股，機(jī)構(gòu)前往調(diào)研看好公司業(yè)績
相對于近來被市場熱炒的新能源、鋰電池等概念，近日理財一周報記者采訪一位上海較有實(shí)力的私募時，該私募表示，其公司PE部門看好并投資了醫(yī)藥行業(yè)。
"我們PE部門投了幾家醫(yī)藥公司，我認(rèn)為新能源、鋰電池只是空中樓閣，僅僅是一個概念。"上述私募告訴記者。
反觀二級市場，在醫(yī)藥股中，華北制藥 （600812 股吧,行情,資訊,主力買賣）近期行情啟動。該股走勢穩(wěn)定，小陽線上攻，從階段最低價8.4元上漲到11.2元附近，在8月中旬經(jīng)過了兩周左右的回調(diào)后重拾升勢，上周五再次長陽上攻，形成強(qiáng)勢行情。
中期凈利潤翻番
2010年中報顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)主營收入34.68億元，同比增長61.75%；凈利潤1.98億元，同比增長164.27%。
此外，完善銷售分公司機(jī)構(gòu)設(shè)置，整合公司整體銷售優(yōu)勢，營業(yè)費(fèi)率同比下降1個百分點(diǎn)；規(guī)范管理層任職、完善內(nèi)部管理機(jī)制，嚴(yán)堵跑冒滴漏，管理費(fèi)用率同比大幅下降4.7個百分點(diǎn)；調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，增加低息長期借款，整體借款利率有所下降，財務(wù)費(fèi)率同比下降2.4個百分點(diǎn)。
不過公司產(chǎn)品中，VC價格的走低影響了二季度的業(yè)績。目前，VC產(chǎn)能過剩，供需矛盾突出，惡意競爭嚴(yán)重，導(dǎo)致量、價齊降。目前VC內(nèi)銷價格為37元 /kg，較年初價格77元/kg大幅下降52%，華北制藥下屬子公司河北維爾康VC年產(chǎn)量2萬多噸，VC價格大幅降低會影響公司2010年業(yè)績預(yù)期。
另外，近日招商證券前往公司調(diào)研，認(rèn)為公司全年收入將達(dá)到73億元，其中制劑33億元，銷售占比約45%。
華北制藥2009年底將29個子公司和母公司的銷售統(tǒng)一到銷售分公司，目前還處于整合過程中，招商證券認(rèn)為，整合的優(yōu)勢將體現(xiàn)在：渠道共享，部分子公 司產(chǎn)品利用其他子公司現(xiàn)有渠道快速進(jìn)入市場；管理資源優(yōu)化，簡化管理團(tuán)隊(duì)及管理層級；信息共享，包括市場信息、國家政策等；產(chǎn)品組合優(yōu)勢，方便分銷商與公 司打交道。
國家隊(duì)新進(jìn)入場
根據(jù)中報數(shù)據(jù)，數(shù)家機(jī)構(gòu)新進(jìn)和增持了該股，其中不乏國家隊(duì)的身影。全國社�；鹨涣闼慕M合在二季度新進(jìn)買入了800萬股華北制藥。另外，諾安股票證券 投資基金、廣發(fā)策略優(yōu)選混合型證券投資基金、中郵核心成長股票型證券投資基金三家基金在二季度新進(jìn)買入該股。同時，中國人壽保險股份有限公司005L- FH002滬保險理財產(chǎn)品、廣發(fā)穩(wěn)健增長混合型證券投資基金，以及QFII中的MERRILL LYNCH INTERNATIONAL都加倉了該股。
未來毛利率有望提升
華創(chuàng)證券調(diào)整華北制藥的盈利預(yù)測2010-2012年EPS為0.37元、0.70元和0.14元，對應(yīng)PE分別為28倍、15倍和9倍。華創(chuàng)證券認(rèn)為，公司作為我國大型普藥龍頭企業(yè)，將持續(xù)受益于基層醫(yī)療需求釋放，維持"推薦"評級。
對公司進(jìn)行過實(shí)地調(diào)研的招商證券預(yù)計，公司頭孢項(xiàng)目將在10月份投產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈趨于完善，未來頭孢類毛利率有望大幅提升；白蛋白項(xiàng)目預(yù)計年底投產(chǎn)、免疫 抑制劑產(chǎn)業(yè)化基地和抗腫瘤藥等高端制劑產(chǎn)業(yè)化基地的續(xù)建項(xiàng)目正在加緊推進(jìn)。營銷改革、內(nèi)部業(yè)務(wù)線整合繼續(xù)推進(jìn)，未來仍有較大的管理改善空間�？春霉驹� 業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)升級和逐步向生物制藥轉(zhuǎn)型的總體戰(zhàn)略，維持"強(qiáng)烈推薦-A"評級。
國元證券分析師劉斌9月20日接受理財一周報記者采訪時表示："雖然最近華北制藥股價短期有所突破，但依然給予'推薦'評級，這是一個長期觀點(diǎn)，不會因?yàn)槎唐诘墓蓛r波動而改變。"
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