人民幣匯率問題的熱議再次沖擊投資者的感官，空頭氛圍再次籠罩商品市場。能源化工、有色金屬以及農產(chǎn)品[19.35 1.84%]均有不同程度的下跌。

有色金屬上沖乏力 仍處震蕩區(qū)間

宏觀面對銅價依然缺乏指引，經(jīng)濟增長速度放緩預期繼續(xù)增強，但量化寬松政策的重啟依然對高位銅價形成了支撐；季節(jié)性消費的轉旺也對銅價形成支持，抑制了短期價格下行的空間。預計銅價依然會處于7500-7800美元/噸的波動區(qū)間內，操作上觀望為主。

滬鋁呈現(xiàn)外強內弱格局，市場供應過剩的狀況短期內依然沒有改觀。國內鋁價的再度回落將繼續(xù)擴大電解鋁廠的虧損幅度，成本因素或限制鋁價下行空間。短期滬鋁價格仍呈弱勢格局，不排除后市繼續(xù)下探15450元/噸的可能，操作上短線交易為宜。

滬鋅價格維持震蕩走勢。下游現(xiàn)貨市場逢低適量接貨，整體交投較為活躍。短線操作宜觀望，重點關注美元近期走勢。

整體來看，有色金屬價格震蕩格局未改，考慮到長假不確定性因素較多，建議節(jié)前輕倉操作，短線交易為主。

化工整體偏弱 塑料弱勢明顯

能源化工類節(jié)前明顯偏弱。其中以橡膠及塑料弱勢較為突出。但橡膠基本面又強于塑料，所以整體來看塑料成為能源化工類最弱的品種。近期的天量交割也說明了這一點。但長假后塑料基本面或將好于現(xiàn)狀。

橡膠方面兩節(jié)前資金或離場規(guī)避風險，國儲拋膠傳言又起，這將加大市場在節(jié)前的波動幅度。

燃料油方面目前油市逐漸進入消費淡季，油品庫存高企的局面未改，制約著油價的反彈力度。市場正在關注美元及突發(fā)事件的影響，油價維持在72-78美元/桶區(qū)間震蕩。建議滬油節(jié)前仍以短線交易為主。

農產(chǎn)品粕強油弱格局或將延續(xù)

豆類：豆粕依然延續(xù)強勁的上升勢頭。由于外盤仍處于區(qū)間震蕩走勢中，加上國內節(jié)前消費預期，短期盤面仍將呈現(xiàn)出雙邊震蕩、不穩(wěn)定的走勢。鑒于短期豆粕終端采購較為積極，粕強油弱格局仍有望延續(xù)。操作上，可提前避免節(jié)日期間風險，輕倉短多為宜。

油脂：目前大豆價格處于高位，為豆油價格提供底部支撐。但是國內庫存水平較高，不利油價走高。市場多空因素并存，預計節(jié)前區(qū)間震蕩不變。

滬金利好漸出 中期維持偏多思想

美國經(jīng)濟出乎意料地疲軟將導致部分資金撤離美元，同時美元的避險優(yōu)勢也會降低，對金價有利。整體來看，目前黃金的基本面出現(xiàn)了一些新的利好因素，中 期繼續(xù)保持偏多思路，沿上升趨勢線尋找做多機會。短期來看，基本面又面臨眾多數(shù)據(jù)公布，如果數(shù)據(jù)再次出乎預期，金價將會劇烈波動，建議穩(wěn)健投資者暫時觀 望。

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