中國期貨業(yè)協(xié)會副會長、著名期貨專家張宜生9月12日在“2010年鉛鋅峰會”上做題為“鉛期貨上市對于鉛市場的影響”的報告，他指出，鉛期貨上市場意義 重大，鉛期貨推出后，銅鋁鉛鋅四個大宗有色金屬品種都已登陸中國期市，其他品種可以通過與這四個品種的比價關(guān)系對沖風(fēng)險，鉛期貨的推出進(jìn)一步豐富完善了中 國的有色金屬品種系列化，由于它的推出，還使得有色金屬期貨指數(shù)的大門打開。
鉛期貨如此重要，最后上市是因?yàn)殂U有其特殊性，它污染性強(qiáng)，難以保管，消費(fèi)面窄。針對鉛期貨上市后對市場產(chǎn)生的影響，他說，主要有供求關(guān)系，貨幣資本，信息供求，突發(fā)事件，交易所在交易過程中所產(chǎn)生的持倉和程式化交易。而貨幣、信息和突發(fā)事件其實(shí)根本上而言，還是圍繞著供求產(chǎn)生變化，比較復(fù)雜的是后面兩個因素。
就鉛期貨上市后，企業(yè)如何看待期貨市場，如果利用期貨市場，張宜生表示，由于期貨市場的特性決定了市場價格峰值高，卻換來了波動周期短的特點(diǎn)，企業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期中煎熬的事件也相對縮短。企業(yè)應(yīng)該認(rèn)真研究國內(nèi)鉛期貨上市后鉛價格的影響，想想影響因素增加了多少，而期貨市場對信息的傳播和放大作用比較明顯，因此企業(yè)對上下游產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策要敏感，視野要比以前放得更寬，在鉛期貨市場早期上市的時候尤其要多關(guān)注市場。
目前業(yè)界關(guān)心的鉛期貨合約設(shè)計的問題。張宜生副會長說，合約一手是5噸，基本和鋅合約接近，不過還是有一些差異，比如倉庫，持倉條件的差別，對交割品種品質(zhì)的要求等。也將設(shè)計一些保護(hù)企業(yè)的條款，方便企業(yè)進(jìn)行套保。他還說，希望通過鉛合約的上市，能夠間接解決目前鉛產(chǎn)業(yè)存在的問題，推動工藝、包裝、品種、規(guī)模上都有所進(jìn)步。
當(dāng)與會代表問及鉛期貨什么時候正式上市的時候，他表示，現(xiàn)在已經(jīng)在“三進(jìn)三出”的“二出”階段，國務(wù)院、證監(jiān)會已經(jīng)批準(zhǔn)。但是具體什么時候上市場并沒有時間表。近期因?yàn)槭啦⿻年P(guān)系，應(yīng)該不會馬上推出。不過，他預(yù)計應(yīng)該在12月至2011年春節(jié)前上市。
分析師認(rèn)為，鉛期貨上市，鉛產(chǎn)業(yè)鏈的價格將呈現(xiàn)透明化，這有利于國內(nèi)外傳導(dǎo)機(jī)制更順暢、價格更穩(wěn)定；有利于形成中國價格；有利于鉛企業(yè)更好管理市場風(fēng)險；有利于鉛產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級；也進(jìn)一步完善了國內(nèi)有色金屬期貨產(chǎn)品序列，為創(chuàng)立有色金屬指數(shù)打好基礎(chǔ)。
鉛企業(yè)可以進(jìn)行套期保值、跨市場套利、在期貨市場里進(jìn)行交割采購。市場將更加公開、公平、公正。小企業(yè)最終慢慢的做大做強(qiáng)，大企業(yè)也能對鉛擁有有話語權(quán)。反觀能推出鉛期貨，鉛再生過程中的污染問題也逐漸合理解決了。不過，應(yīng)該注意到，價格透明了，企業(yè)最注重的利潤也將會減少，尤其是一些小企業(yè)可能會遭到淘汰的命運(yùn)。而企業(yè)在在期貨市場一旦做錯方向，也會給企業(yè)帶來相應(yīng)的風(fēng)險。
