中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.7%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是該指數(shù)在連續(xù)三個(gè)月回落 后，首次有所回升，而且近幾個(gè)月該指數(shù)持續(xù)位于臨界點(diǎn)50%以上。有關(guān)專家認(rèn)為，PMI指數(shù)小幅回升預(yù)示經(jīng)濟(jì)增速回落勢(shì)頭已顯著放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)深 度回調(diào)，不過(guò)，需要關(guān)注購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅提高可能對(duì)企業(yè)成本形成較大壓力。

　　經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)深度回調(diào)

　　此前中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，7月份PMI連續(xù)第3個(gè)月下降，并創(chuàng)下17個(gè)月來(lái)的最低水平。在一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度創(chuàng)出11.9% 的高點(diǎn)之后，二季度GDP增速回落至10.3%，由于四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激效應(yīng)的減弱，三、四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將持續(xù)回調(diào)成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。而作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)先行 指數(shù)，PMI的持續(xù)回落加劇了專家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的擔(dān)憂。8月份PMI的回升，則無(wú)疑給大家吃了一顆定心丸。

　　“二季度以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率出現(xiàn)回落，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)產(chǎn)生了普遍擔(dān)心。8月份PMI指數(shù)的小幅回升預(yù)示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)深度回調(diào)。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群指出。

　　張立群認(rèn)為，從支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求因素看，今年以來(lái)外貿(mào)出口強(qiáng)勁恢復(fù)，消費(fèi)增長(zhǎng)大體平穩(wěn)，投資增速有所回落，但增長(zhǎng)水平仍然在20%以上，受這些因素支持，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)未來(lái)不會(huì)大幅度回落。8月份PMI指數(shù)的變化支持這一判斷。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)表示，7、8月是生產(chǎn)淡季，因此8月PMI的回升受季節(jié)因素影響并不大，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　中采咨詢于穎認(rèn)為，8月份各項(xiàng)綜合指標(biāo)表現(xiàn)均比較穩(wěn)定。但由于季節(jié)性因素，部分周期性行業(yè)數(shù)據(jù)好于非周期性行業(yè)。

　　分項(xiàng)指數(shù)平穩(wěn)回升

　　從PMI的11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，呈現(xiàn)平穩(wěn)略升的態(tài)勢(shì)。同7月相比，8月生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、供 應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)有所上升，其中新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，尤其以購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升幅最大，達(dá)到10.1 個(gè)百分點(diǎn)。

　　產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)回落，其中產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)回落幅度為3.0個(gè)百分點(diǎn)，其余指數(shù)回落幅度均在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。

　　8月新訂單指數(shù)為53.1%，比上月上升2.2個(gè)百分點(diǎn)。蔡進(jìn)認(rèn)為，需求的明顯回升是推動(dòng)PMI回升很重要的因素，說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)具有需求的基礎(chǔ)。

　　8月20個(gè)行業(yè)中，金屬制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、通信設(shè)備計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)達(dá)到50%以上；非金屬礦物制品業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、紡織業(yè)等行業(yè)低于50%。

　　分區(qū)域來(lái)看，東、中、西部均高于50%，在50.3%-52.6%之間。從產(chǎn)品類型看，原材料與能源、生活消費(fèi)品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)高于50%，中間品類企業(yè)略低于50%。

　　調(diào)查還顯示，8月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為60.5%，比上月大幅提高10.1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，20個(gè)行業(yè)中僅石油加工及煉焦業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格低于上月，其他行業(yè)比上月均有不同程度提升。

　　張立群認(rèn)為，需要關(guān)注購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的大幅提高，可能對(duì)企業(yè)成本形成較大壓力。

　在眾多分項(xiàng)指標(biāo)中，值得注意的是，8月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)大幅反彈至60.5%，比上月上升10.1個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)指出，這一指數(shù)的反彈一方面反映出行業(yè)增加值的提高，另一方面也給消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）帶來(lái)上行壓力。

　　分產(chǎn)品類型來(lái)看，中間品和生活消費(fèi)品類企業(yè)均達(dá)到60%以上；原材料與能源和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)稍低，分別為59.1%和57.2%。

　　該指數(shù)的大幅反彈顯示出，工業(yè)生產(chǎn)在一定程度上將進(jìn)入活躍區(qū)間。蔡進(jìn)認(rèn)為，價(jià)格的上漲自然會(huì)推動(dòng)部分行業(yè)增加值的提高。但同時(shí)，蔡進(jìn)也提醒，這種反彈反映出成本的明顯上升，會(huì)對(duì)企業(yè)成本和利潤(rùn)產(chǎn)生較大壓力。事實(shí)上，最近一段時(shí)間以來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品（000061）和鋼鐵等大宗商品價(jià)格都出現(xiàn)一定幅度上漲，推動(dòng)了企業(yè)生產(chǎn)成本的上升。

　　分行業(yè)來(lái)看，20個(gè)行業(yè)中，只有石油加工及煉焦業(yè)低于50%，其余行業(yè)均高于50%，其中有11個(gè)行業(yè)達(dá)到60%以上，其中食品加工業(yè)高達(dá)71.5%。

　　蔡進(jìn)指出，分行業(yè)看，價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)較快的仍是農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)和食品加工業(yè)，這一數(shù)據(jù)的大幅上漲也會(huì)給CPI帶來(lái)壓力。

　　據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在8月連漲四周。自8月2日以來(lái)，食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格每周環(huán)比上漲幅度分別為1%、0.4%、0.6%和0.2%。這一趨勢(shì)或推動(dòng)8月CPI同比增幅高于7月，再攀年內(nèi)新高。

　最新公布的PMI（制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）分項(xiàng)指標(biāo)顯示，8月份，新出口訂單指數(shù)為52.2%，比上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)。這是該指數(shù)自5月份連續(xù)3個(gè)月下滑以來(lái)出現(xiàn)的首次反彈。

　　新出口訂單4月份同3月份持平，5-7月份以來(lái)連續(xù)回落。8月份該指數(shù)的小幅回升似乎加強(qiáng)了出口回升的趨勢(shì)。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)認(rèn)為，由于前幾個(gè)月該數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，8月份1個(gè)百分點(diǎn)的回升是一個(gè)很大幅度的調(diào)整，表明未來(lái)一段時(shí)間出口增長(zhǎng)力度將繼續(xù)增大。

　　具體來(lái)看，20個(gè)行業(yè)中，金屬制品業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、煙草制品業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)等行業(yè)高于50%�；�纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)行業(yè)低于50%。

　　對(duì)于8月新出口訂單指數(shù)出現(xiàn)的反彈，也有不少專家認(rèn)為只是季節(jié)性的反彈，外需放緩風(fēng)險(xiǎn)尚未體現(xiàn)。特別是最近公布的澳大利亞、德國(guó)、日本等國(guó)8月制造業(yè)PMI出現(xiàn)不同程度下滑，外圍市場(chǎng)的不景氣，有可能在未來(lái)幾個(gè)月逐漸顯現(xiàn)。

　　國(guó)家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張燕生說(shuō)，考慮歐洲市場(chǎng)需求增長(zhǎng)疲軟和企業(yè)原材料成本大幅上升等因素影響，對(duì)未來(lái)幾個(gè)月出口形勢(shì)不能盲目樂觀。

在經(jīng)過(guò)7月份的大幅下跌之后，8月份生產(chǎn)指數(shù)小幅回升到53.1%，比7月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。專家指出，隨著下半年節(jié)能減排、房地產(chǎn)調(diào)控等結(jié)構(gòu)調(diào)整政策效果的不斷顯現(xiàn)，生產(chǎn)指數(shù)還將繼續(xù)走低。

　　具體來(lái)看，8月份生產(chǎn)指數(shù)涉及的20個(gè)行業(yè)當(dāng)中，飲料制造業(yè)、金屬制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)等行業(yè)達(dá)到50%以上；非金屬礦物制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)等行業(yè)低于50%。

　　雖然生產(chǎn)指數(shù)8月份小幅回升，但隨著結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷深入，生產(chǎn)指數(shù)這一占PMI指數(shù)25%權(quán)重的分項(xiàng)指標(biāo)，仍將繼續(xù)下降，并拉低PMI。中國(guó)物 流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)認(rèn)為，為了完成“十一五”節(jié)能減排任務(wù)，有關(guān)部門將加大落后產(chǎn)能淘汰工作力度，限制六大高耗能產(chǎn)業(yè)的新上項(xiàng)目，這些調(diào)控政策將影 響生產(chǎn)指數(shù)。

　　事實(shí)上，六大高耗能行業(yè)的生產(chǎn)增速放緩也已經(jīng)體現(xiàn)在工業(yè)增加值上。從工信部公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，高耗能行業(yè)今年以來(lái)增速持續(xù)回落。數(shù)據(jù)顯示，上半 年，六大高耗能行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.2%，增速比一季度回落2.4個(gè)百分點(diǎn)，增速回落速度比全部工業(yè)快0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，石油加工煉焦及核燃料加 工業(yè)增長(zhǎng)13.4%，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)18.5%，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增長(zhǎng)17.7%，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增長(zhǎng)19%，比一季度 分別回落3.7、3.1、2和5.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　未來(lái)幾個(gè)月，節(jié)能減排壓力的加大將進(jìn)一步抑制六大行業(yè)增速。國(guó)家發(fā)改委主任日前指出，要完成“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)，今年全年還要再降5.2%，時(shí)間緊、任務(wù)重。

　　房地產(chǎn)調(diào)控政策也將繼續(xù)對(duì)拉低生產(chǎn)指數(shù)。張平表示，下半年，中國(guó)將穩(wěn)定房地產(chǎn)調(diào)控政策，進(jìn)一步落實(shí)遏制部分城市住房?jī)r(jià)格過(guò)快上漲的措施，堅(jiān)決抑制投資投機(jī)性購(gòu)房需求。業(yè)內(nèi)人士指出，房地產(chǎn)調(diào)控政策不放松，意味著鋼鐵、水泥等相關(guān)行業(yè)的增速也將放緩。

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