美聯(lián)儲(chǔ)(FED)周二(8月31日)公布的8月議息會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)委員認(rèn)為如果前景"明顯"轉(zhuǎn)弱，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取新的支撐 措施。同時(shí)，委員對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)國(guó)債再投資的計(jì)劃出現(xiàn)意見(jiàn)分歧。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議紀(jì)要中表示："如果經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步''明顯''轉(zhuǎn)弱，委員會(huì)需要考慮采取進(jìn)一步政策刺激的措施。"
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)表示，委員們總體認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景較預(yù)期疲弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)增加。部分委員認(rèn)為短期內(nèi)通脹增速進(jìn)一步放緩的風(fēng)險(xiǎn)有所加大，就業(yè)和通脹處于理想水平之下的時(shí)間將較預(yù)期更長(zhǎng)時(shí)間，但無(wú)人認(rèn)為存在明顯的通縮風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　委員們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在短期內(nèi)更為緩慢，2010年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能較預(yù)期溫和，但仍預(yù)計(jì)2011年經(jīng)濟(jì)將加速增長(zhǎng)。
　　
　　在本次議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃以抵押貸款支持證券(MBS)到期回籠的資金再投資到國(guó)債市場(chǎng)，以此維持美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表在2萬(wàn)億美元的水平不變，從而支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
　　
　　雖然紀(jì)要顯示，目前購(gòu)買(mǎi)國(guó)債是美聯(lián)儲(chǔ)的首選，但成員也向其他政策選擇敞開(kāi)大門(mén)。委員認(rèn)為再投資國(guó)債是更為合適的選擇，但若市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，則再投資抵押貸款支持證券可能是較為理想的選擇。
　　
　　但是，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于購(gòu)債計(jì)劃是否應(yīng)該實(shí)施、是否有效及是否會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)最終更難于回歸正常的貨幣政策存在分歧。會(huì)議紀(jì)要顯示，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為重新購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的決定或?qū)⑾蚴袌?chǎng)發(fā)出錯(cuò)誤的信號(hào)，即美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備恢復(fù)大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的措施。
　　
　　這一爭(zhēng)論顯示，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben Bernanke)可能面臨美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于實(shí)施進(jìn)一步刺激措施意見(jiàn)不一致的挑戰(zhàn)。伯南克在上周的講話(huà)中指出，委員們尚未就何種標(biāo)準(zhǔn)或事件將觸發(fā)進(jìn)一步刺激措施達(dá)成一致。
　　
　　自2009年至2010年間，美聯(lián)儲(chǔ)共購(gòu)買(mǎi)包括房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)發(fā)行的抵押貸款相關(guān)證券及債務(wù)。但自今年3月起，美聯(lián)儲(chǔ)停止了購(gòu)買(mǎi)行動(dòng)。
　　
　　紀(jì)要顯示，部分成員認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的此項(xiàng)計(jì)劃對(duì)于經(jīng)濟(jì)的效果或?qū)⒎浅Ｎ⑿�，并有可能令美�?lián)儲(chǔ)最終退出非常規(guī)寬松的貨幣政策時(shí)更為復(fù)雜，并將對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。會(huì)議紀(jì)要并未明確指出每一位成員對(duì)購(gòu)債計(jì)劃的看法。
　　
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的遲滯令美聯(lián)儲(chǔ)面臨兩難的局面，即在穩(wěn)定物價(jià)的同時(shí)最大限度地刺激就業(yè)。
　　
　　會(huì)議紀(jì)要同時(shí)顯示，就業(yè)市場(chǎng)較預(yù)期疲弱，同時(shí)鮮有跡象顯示企業(yè)有意愿增加雇員。但是，雖然近期數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)者儲(chǔ)蓄有所增加，但是否暗示消費(fèi)者較預(yù)期更為謹(jǐn)慎目前尚不確定。
　　
　 　對(duì)于上周美國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)由初值的年化季率增長(zhǎng)2.4%被大幅下修至1.6%，委員認(rèn)為，目前尚不清楚這一數(shù)據(jù)的下修是否意味著由于 消費(fèi)者增加儲(chǔ)蓄，其支出的增長(zhǎng)將在一定時(shí)間內(nèi)受限，同時(shí)，隨著復(fù)蘇的推進(jìn)，貸款利率的降低是否令消費(fèi)者支出更為強(qiáng)勁目前也尚不明晰。 

　　委員們就企業(yè)停止增加雇員的原因也存在分歧。部分委員認(rèn)為，財(cái)政及管理規(guī)定的不確定性是導(dǎo)致其限制雇傭的最主要原因，而其他成員則相信，銷(xiāo)售增速的放緩，以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度及持續(xù)性方面存在的不確定性可能是更為重要的原因。
　　
　　與此同時(shí)，會(huì)議紀(jì)要指出，金融環(huán)境有所改善，更能支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，部分反映了歐洲金融問(wèn)題有所改善的觀(guān)點(diǎn)。
　　
　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)，國(guó)外經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期，這提振了美國(guó)出口和制造業(yè)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布后，美國(guó)國(guó)債削減漲幅，美國(guó)股市轉(zhuǎn)為下跌，同時(shí)NYMEX原油期貨大幅下挫。

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