西部資源擬定向增發(fā)不超過7億元收購江蘇銀茂集團旗下的銀茂礦業(yè)80%股權(quán)，公司的業(yè)務(wù)范圍進一步向鉛鋅行業(yè)擴展，向著多金屬

[世華財訊]西部資源擬定向增發(fā)不超過7億元收購江蘇銀茂集團旗下的銀茂礦業(yè)80%股權(quán)，公司的業(yè)務(wù)范圍進一步向鉛鋅行業(yè)擴展，向著多金屬資源壟斷型企業(yè)的目標(biāo)繼續(xù)邁進。

     西部資源 (600139：26.74，-0.46，↓-1.69)擬以21.7元/股，向包括控股股東四川恒康在內(nèi)的不超過10家特定對象非公開發(fā)行不超過3,225.8萬股A股股票，募集資金總額不超過7億元，用于收購第三方江蘇銀茂控股(集團)有限公司出讓的銀茂礦業(yè)80%股權(quán)。繼銅業(yè)和碳酸鋰后，業(yè)務(wù)開始向鉛鋅行業(yè)發(fā)展。

     在市場傳出公司此次定向增發(fā)消息后，公司股票于8月6日巨量封于漲停，此后從8月10日起連續(xù)停牌，8月17日復(fù)牌。然而，復(fù)牌后的公司股票的表現(xiàn)并不搶 眼，表明了市場對此次收購較為謹慎的態(tài)度，主要是基于鉛鋅行業(yè)未來發(fā)展前景并不樂觀的預(yù)期；同時，公司此次收購的資產(chǎn)地處江蘇南京，與公司所在地相去甚 遠，在管理、銷售方面都存在較多的不確定性。

     另外，值得市場關(guān)注的是，此次增發(fā)的受讓方除了控股股東外，是否還有其他有實力的企業(yè)。據(jù) 悉，增發(fā)對象可能包括華東有色地勘局，近兩年來，華東有色先后收購或參股云南博卡金礦、澳大利亞Arafura稀土項目、非洲WTI稀土項目、巴西 Jupiter鐵礦。在境內(nèi)外沒有控股的上市公司，成為華東有色發(fā)展的主要阻礙，因此華東有色從08年起開始謀求借殼上市，西部資源如果能與這樣一家擅長 收購海內(nèi)外資源的大鱷成為長期合作伙伴，對公司未來發(fā)展是有很大的益處的。

     西部資源原名綿陽高新，是四川省一家從事地方基礎(chǔ)設(shè)施輔助建設(shè) 的企業(yè)。2008年12月，公司收購甘肅陽壩銅業(yè)100%股權(quán)后，轉(zhuǎn)型為以礦產(chǎn)資源開采為主業(yè)的投資公司。自從轉(zhuǎn)型為資源型企業(yè)后，公司近年來擁有非常強 烈的擴張動力，一直以發(fā)展成為多金屬資源壟斷型企業(yè)為自身目標(biāo)，努力提高可持續(xù)發(fā)展能力。此次收購也將是公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要步驟。

     公司目 前擁有陽壩銅礦、杜壩銅礦和鐵盧溝銅礦，合計資源儲量10萬噸左右，平均品位2.34%，其中陽壩和杜壩銅礦為在產(chǎn)礦山，年產(chǎn)銅精礦4,500噸左右；鐵 盧溝礦目前也具備開采條件，預(yù)計10年以后有望進入生產(chǎn)。公司目前在產(chǎn)的礦山銅資源品位為2.6%左右，遠高于國內(nèi)1%左右的平均品位。到目前為止，銅礦 業(yè)務(wù)依然是公司盈利的主要來源。

     到了2010年，公司不滿足于做單一的銅采選企業(yè)，開始進軍其他領(lǐng)域。10年2月，公司在江西設(shè)立鋰業(yè)公 司并收購了贛州晶泰鋰業(yè)100%股權(quán)以及寧都泰昱鋰業(yè)采礦權(quán)及其他經(jīng)營性資產(chǎn)，收購?fù)瓿珊蠊�司將擁有鋰資源儲量35,820噸和2,500噸/年的碳酸鋰 生產(chǎn)能力，并進行年采選40萬噸鋰輝擴產(chǎn)項目以及年產(chǎn)5,000噸碳酸鋰技改項目，形成鋰輝石采選及深加工一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

     南京銀茂鉛鋅礦 業(yè)有限公司成立于1995年，主要從事鉛、鋅有色金屬礦采選，礦山經(jīng)過三次的擴建改造，目前已形成年35萬噸采選生產(chǎn)能力，其生產(chǎn)規(guī)模、采選工藝水平均位 于全國鉛鋅礦山前列。主要產(chǎn)品為鉛精礦﹑鋅精礦﹑硫精礦。銀茂礦業(yè)目前上述礦產(chǎn)品的銷售業(yè)務(wù)占其主營業(yè)務(wù)收入的100%。

     據(jù)估計報告，銀 茂礦業(yè)80%股權(quán)分成兩部分估值，一個是采礦權(quán)，預(yù)估值59,800萬元。銀茂礦業(yè)擁有南京市棲霞山鉛鋅礦采礦權(quán)，礦山礦石總量1,202.6萬噸，其中 鉛鋅礦石量604萬噸，生產(chǎn)規(guī)模為35.00萬噸/年，礦區(qū)面積為0.9808平方公里，預(yù)估用可采儲量是347萬噸；另一部分為采礦權(quán)除外的企業(yè)價值評 估，礦業(yè)公司凈資產(chǎn)為24,263.04萬元，預(yù)評估增值315.00萬元，增值率為1.32%。

     銀茂礦業(yè)的凈資產(chǎn)預(yù)評估值約為8.4億 元，銀茂礦業(yè)的80%股權(quán)對應(yīng)的價值為6.72億元。西部資源將以現(xiàn)金6.72億元作為受讓代價，并沒有給予任何形式的溢價，這恐怕和該鉛鋅礦的服務(wù)期限 有關(guān)。據(jù)悉，銀茂礦業(yè)擁有的南京市棲霞山鉛鋅礦剩余的合理服務(wù)年限僅為10.4年。

     銀茂控股承諾：銀茂礦業(yè)2010年、2011年、2012年三個會計年度實現(xiàn)稅后凈利潤分別為10,360萬元、12,435萬元、13,960萬元。若銀茂礦業(yè)每年度實際實現(xiàn)的稅后凈利潤低于上述承諾值，則銀茂控股將就差額部分以現(xiàn)金向銀茂礦業(yè)補足。

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