中報情況：據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計，截至8月4日，滬深兩市有色金屬行業(yè)中有9家公司公布 2010年中期業(yè)績報告，合計有色金屬行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入166.67億元，較2009年中報92.44億元同比增長80.30%，排在已公布中報申萬行 業(yè)營業(yè)總收入同比增長的第二位。2010年一季度這9家公司實現(xiàn)營業(yè)總收入73.67億元，環(huán)比增長也達到26.22%。

　　從個股營業(yè)總收入同比增長情況看，該行業(yè)已公布中報業(yè)績的9家公司全面實現(xiàn)同比與環(huán)比的雙增長。按營業(yè)總收入同比由高到低排列分別為：ST金瑞 (753.60%)、包鋼稀土(600111,股吧)(157.33%)、云海金屬(002182,股吧)(140.47%)、精藝股份(002295, 股吧)(136.26%)、中孚實業(yè)(600595,股吧)(124.24%)、豫光金鉛(600531,股吧)(37.96%)、安泰科技 (000969,股吧)(36.52%)、云南鍺業(yè)(002428,股吧)(18.74%)、寶鈦股份(600456,股吧)(1.92%)。環(huán)比增長超 過30%的公司分別為：ST金瑞(70.76%)、豫光金鉛(44.74%)、包鋼稀土(37.72%)、云海金屬(34.03%)。自7月2日股市反彈 以來，這9只個股反彈力度不俗，僅寶鈦股份略跑輸上證指數(shù)，其余8只個股均跑贏上證指數(shù)，另有3只個股上漲幅度超過20%，分別是：ST金瑞 (49.858%)、包鋼稀土(27.3598%)、云海金屬(20.5591%)。

　　行業(yè)動態(tài)：受益于金屬價格上漲和盈利持續(xù)改善，上半年國內(nèi)有色金屬開工率一直維持在高位，十種有色金屬產(chǎn)量再創(chuàng)新高。企業(yè)盈利情況好轉(zhuǎn)帶來投資增速的加快，而下游行業(yè)投資普遍回落。在這種情況下，有色金屬供需的預(yù)期發(fā)生了改變。

　　7月中旬，發(fā)改委副主任、能源局局長張國寶稱，中國將在未來的兩年半當(dāng)中投資2000億元用于農(nóng)村電力系統(tǒng)建設(shè)和改造，相當(dāng)于每年投資800億 元，其中2/3將用于購買能源轉(zhuǎn)換設(shè)備系統(tǒng)。業(yè)內(nèi)人士估算此舉將拉動175萬噸銅的消費。2009年，國家電網(wǎng)公司完成固定資產(chǎn)投資3,111億元，其中 電網(wǎng)投資達3,058.6億元。按照目前國內(nèi)銅消費結(jié)構(gòu)來看，每年電力電網(wǎng)對銅使用量將占到50%。2009年中國銅消費量達到540萬噸，其中約有 270萬噸用于電網(wǎng)建設(shè)，即電網(wǎng)每投資1億元將會消耗精煉銅883噸。按照這一比例，中國未來三年投資農(nóng)村電網(wǎng)改造2,000億元，將會消耗精煉銅大約 175萬噸。

　　投資策略：東方證券最新的行業(yè)報告中認為，周期性股票的短期反彈不可長期持續(xù)，預(yù)期將在8月中旬結(jié)束。經(jīng)過過去兩周的持續(xù)反彈，銅、鋁、鉛鋅板 塊平均市盈率都已達到30倍。而小金屬板塊估值更是達到50倍的高位。有色金屬股票的估值修復(fù)已經(jīng)基本完成。推薦中金嶺南(000060,股吧)（買 入），東方鉭業(yè)(000962,股吧)（買入），寶鈦股份（增持），金鉬股份(601958,股吧)（買入）。同時關(guān)注中金黃金(600489,股吧) （未評級），山東黃金(600547,股吧)（未評級），包鋼稀土（未評級），廈門鎢業(yè)(600549,股吧)（未評級），格林美(002340,股吧) （未評級）等股票。

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