國內商品期貨7月20日收盤普遍上漲，其中工業(yè)品突然發(fā)力，一舉取代農產品成為市場領漲板塊。分析人士指出，國內商品期市雖總體回升，但市場仍缺乏實質性的需求提振，反彈的持續(xù)性還有待觀察。值得一提的是，避險情緒稍得緩解之下，黃金期貨已連跌四個交易日而收于兩個月來的低點。

　  工業(yè)品齊奏上漲旋律

　  受外盤影響，20日國內商品開盤互有漲跌，但隨后以化工和有色金屬為代表的工業(yè)品發(fā)出全線反攻的強音，并取代農產品成為盤面領漲板塊。

　  有分析表示，國家住建部提出關于加快保障性住房建設的意見，提出2010年保障性住房建設和改造棚戶區(qū)要建設580萬套的消息對提升鋼材需求預期有較大益處，對鋼價起到提振作用。至于有色金屬，庫存下降、美元回落給予銅價一定的支持作用，但要使價格大幅反彈還需更多利好消息來支撐。“雖然滬銅反彈并再次接近53800點的前期高點阻力，但在破位沒有成為事實之前還不能言漲”，重慶先融期貨分析師湯俊靈認為。

　  20日化工品期貨同樣表現突出。一方面，化工品整體需求受益保障性住房建設提速消息，而國際原油價格的持續(xù)回升也抬高了加工成本，推動化工品價格回升，分析人士預期短期化工品仍有反彈動力。但也應當注意的是，日內化工品期貨減倉明顯，顯示資金謹慎心態(tài)依然強烈，這或將限制后市反彈的空間。

　  黃金黯然下跌

　  與工業(yè)品的強勢對比明顯，20日國內黃金期貨卻連續(xù)第四個交易日下跌，收于兩個月來的低點。

　  銀河期貨分析師張盈盈認為，周一（19日）晚間穆迪再次下調愛爾蘭主權評級，但評級展望為穩(wěn)定，同時匈牙利與國際貨幣基金組織關于提取200億歐元信貸余額的談判也宣告失敗，但這些消息對歐元都沒有造成明顯的打壓，周一歐元/美元匯率仍然守住漲幅，美元維持弱勢震蕩，金價在電子交易中繼續(xù)回落。從近期的衍生品市場看，歐元區(qū)大部分國家的主權CDS利率都在走低，顯示市場對于歐債問題的擔憂已經明顯緩解，預計本周末的歐洲銀行壓力測試結果不會太過悲觀，這將使金價進一步承壓。

　  資金動向顯然利空黃金市場。ETF基金19日持有量小幅減少0.8噸，雖然數量較小，但卻充分反映了基金近期明顯謹慎的操作心態(tài)。此外，從上周的CFTC的持倉報告以及7月6日發(fā)布的銀行參與期權期貨的報告來看，空頭部署強于多頭部署，這一點已在近期市場的幾度下挫中得到了充分體現。在避險情緒大幅下降的情況下，資金更是流向商品市場。國內方面，20日滬金在尾盤價格的小幅回落中顯著增倉，且由空頭資金占主動。

　  西漢志黃金公司認為，全球經濟新的平衡正在形成，各主權國家的信用正在恢復，避險、保值需求不再完全依賴黃金，而是選擇風險偏好更高一些的股票、商品、外匯等市場進行投機。這就暫時削弱了黃金市場的吸引力，造成黃金價格出現了調整中的疲弱態(tài)勢，震蕩整理還會維持一段時間。北方期貨則稱，目前國際金價連續(xù)下調，已經打在了第一支撐位1180美元附近，若市場有效突破這一關鍵性點位，則下方空間將進一步被打開。

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