據(jù)國外媒體報道，由于歐盟區(qū)主權(quán)債務(wù)危機的“陰魂”不散，歐元升值遇上了阻力，黃金市場的套利活動隨之而來，曾幾何時，環(huán)境與歐元相輔的關(guān)系回復(fù)了正常。不過，價格敏感的投資者趁勢提升市場，是黃金價格由低于1220美元水平回漲的原因。

然而，中國外匯管理局認(rèn)為黃金市場太小，不夠流暢，且其價格波動過于激烈，所以不適合作為分散資產(chǎn)保值的工具。中國對黃金的評語，不論是故意放話與否，已具有打擊市場上升的元素；其次，說來歐盟主權(quán)債務(wù)危機，加上中國經(jīng)濟有緩慢下來的跡象，可能令全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐乖離了正常的軌道，黃金在如此的環(huán)境之下呈掙扎狀。

在這樣的情況下，委實不易預(yù)測黃金的走勢，特別是此時已進入消費需求的淡季，同時也是歐美的夏令假期季節(jié)開始，黃金市場的交易活動將會緩慢下來，何況跡象顯示，顧慮歐盟區(qū)信貸危機蔓延的程度已逐漸消退，股市也回升，減少了投資者對黃金的需求；不過，以黃金作為“避風(fēng)港”與貨幣替代工具的活動仍然存在，但不甚活躍，自本月10日以來只增加1.826噸，但總數(shù)量是可觀的1307.963噸。

適值此時，國際評級機構(gòu)穆迪把希臘的主權(quán)債務(wù)評級降至垃圾級，重新提醒投資者歐盟區(qū)的危機還未解決，投資者的反應(yīng)應(yīng)該是重復(fù)市場之前的走勢，買黃金與美元，拋售歐元�？墒�，面對著股市良好的表現(xiàn)，有投資者作風(fēng)險轉(zhuǎn)移而蟬過別枝，也有投資者進行套利活動，黃金反而面對著壓力，而顯得猶豫不決。

盡管如此，猶豫歐盟與美國的利率仍然偏低，加上報載西班牙的信貸與銀行系統(tǒng)也出現(xiàn)問題，但歐盟、國際貨幣基金及美國財政部正擬定紓困計劃書給西班牙，歐元已因之由兩周來的1.23美元滑落，打壓著黃金走勢。

然而，美國5月份房屋建筑下降10％，建筑執(zhí)照也下跌5.9％，聯(lián)儲局費城分局調(diào)查美國6月份中部工廠活動下降，歐元因此回升至1.24水平，導(dǎo)致投資者追隨實質(zhì)黃金保值，這是黃金價格進一步再試探1250美元水平的原因。不論是天時、地利及人和都靠向黃金這一邊，如此，其市場不是保持徘徊或靜止?fàn)顟B(tài)，就是上升。

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