IMF：新興市場(chǎng)國(guó)家應(yīng)采取不同的退出策略
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）21日發(fā)布的一份報(bào)告稱，隨著全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，新興市場(chǎng)國(guó)家應(yīng)根據(jù)各自國(guó)情，采取不同的退出策略，必要時(shí)可采取資本管制。
這份專門研究新興市場(chǎng)國(guó)家在全球危機(jī)中表現(xiàn)的報(bào)告說(shuō)，發(fā)源于發(fā)達(dá)國(guó)家的這場(chǎng)金融危機(jī)對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家造成顯著但有差異的影響。在危機(jī)最嚴(yán)重的 2008年第三季度到2009年第一季度，新興市場(chǎng)的實(shí)際產(chǎn)出平均下降約4％。各國(guó)所受影響不同的原因，在于危機(jī)前各自的經(jīng)濟(jì)基本面和脆弱性不同，這其中 包括國(guó)際儲(chǔ)備額、貿(mào)易和金融關(guān)聯(lián)度、政策空間與融資約束等。
IMF執(zhí)行董事會(huì)在審核這份報(bào)告后指出，擁有較高國(guó)際儲(chǔ)備的國(guó)家受危機(jī)影響較小。一些執(zhí)董認(rèn)為，繼續(xù)積累外匯儲(chǔ)備等于提供有效的震蕩吸收器，能夠緩沖產(chǎn)出下降的影響，為市場(chǎng)提供信心。
報(bào)告稱，新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度不均勻。那些在危機(jī)前經(jīng)濟(jì)基本面較好、在危機(jī)中提供更多經(jīng)濟(jì)刺激的國(guó)家復(fù)蘇得更快。無(wú)論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興經(jīng)濟(jì)體，在危機(jī)后都要采取穩(wěn)健的政策框架，繼續(xù)努力改善經(jīng)濟(jì)基本面，因?yàn)檫@是防范未來(lái)震蕩的首要任務(wù)。
IMF執(zhí)董們注意到，一些國(guó)家的快速?gòu)?fù)蘇可能導(dǎo)致資本流入增加，通貨膨脹上升。在一些主要經(jīng)濟(jì)體仍將利率保持在歷史低位的同時(shí)，新興市場(chǎng)國(guó)家提 高利率將吸引更多資本流入，引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格泡沫。報(bào)告認(rèn)為，不同國(guó)家應(yīng)視各自國(guó)情采取不同措施，應(yīng)對(duì)資本的重新流入�？刹扇〉拇胧┌ㄊ关泿艆R率升值、建立 儲(chǔ)備、放松貨幣政策、改變宏觀政策組合、實(shí)施宏觀審慎措施等，在必要的情況下也可采取臨時(shí)的、基于價(jià)格的資本管制。
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