上周六國(guó)際金價(jià)再刷歷史新高,預(yù)示著與之相關(guān)的貴金屬及有色金屬板塊將走出可觀行情;而經(jīng)歷了上周五的慘跌,有色金屬板塊似乎越來越接近階段性底部。縱觀有色金屬板塊一季度財(cái)務(wù)報(bào)表,可用“大增”兩字概括。

　　其中,焦作萬方(000612,股吧)一季度凈利潤(rùn)漲6.9倍,達(dá)到1.8億元;貴研鉑業(yè)(600459,股吧)一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.4倍,達(dá)到1745萬元。

　　中報(bào)是否還能延續(xù)升值？從利潤(rùn)表構(gòu)成來看,一般取決于兩個(gè)方面。首先是主業(yè)收入能否持續(xù)增長(zhǎng)�？v觀2010年二季度,有色金屬價(jià)格整體處在高 位。半年圖形顯示,二季度的平均價(jià)格并不比一季度差。再看同比數(shù)據(jù),2010年上半年的有色金屬價(jià)格較2009年上半年大幅增長(zhǎng),比如鉑金價(jià)格,同比增價(jià) 幅度達(dá)到了40%;又比如說銅,從去年上半年平均價(jià)格30元每公斤升到超過45元每公斤。為此,預(yù)計(jì)上半年有色金屬企業(yè)的主業(yè)收入將同比大幅度增長(zhǎng)。

　　二是管理費(fèi)用的高低。研究有色金屬企業(yè)往季報(bào)表,可看到,管理費(fèi)用在其主業(yè)收入或利潤(rùn)構(gòu)成中占重要地位,比如豫光金鉛(600531,股吧), 一季度凈利潤(rùn)只有3500萬元上下,而管理費(fèi)用就達(dá)到2000萬元,后者在前者中占據(jù)了近六成的份額。為此,管理費(fèi)用的高低,很大程度上影響到利潤(rùn)的高 低。

　　投資建議

     萬聯(lián)證券的黃曉坤認(rèn)為,有色金屬價(jià)格目前處在相對(duì)高位,企業(yè)開源節(jié)流合理,上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)已確立;投資者可以此為主題做中短線投資,業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)、財(cái) 務(wù)數(shù)據(jù)一致的有色金屬企業(yè)是優(yōu)先選擇。而下半年市場(chǎng)是否能走紅,應(yīng)與大市緊密聯(lián)系。個(gè)人認(rèn)為,下半年機(jī)構(gòu)普遍看好中小盤,而不看好金融地產(chǎn),業(yè)績(jī)優(yōu)越的二 線藍(lán)籌如煤炭、有色金屬板塊剛好處在兩者中間,可能成為某些機(jī)構(gòu)投機(jī)的“黑馬”。

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