印度央行(ReserveBankofIndia)19日躋身加息行列，將回購(gòu)利率和反向回購(gòu)利率分別上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，提高至5%和3.5%。一些外國(guó)媒體報(bào)道這則消息時(shí)不約而同地加上了“意外”(unexpectedly)這個(gè)副詞。

　　對(duì)印度央行的突然行動(dòng)感到意外，是因19日當(dāng)天并不是一個(gè)常規(guī)的加息窗口。在此之前，市場(chǎng)普遍預(yù)期，物價(jià)大幅走高已激發(fā)出印度央行的加息沖動(dòng)， 但最早也要等到4月份舉行的貨幣政策評(píng)估會(huì)議，該行才會(huì)提高利率50個(gè)基點(diǎn)。因此，印度央行先于市場(chǎng)預(yù)期加息，將令投資者措手不及，會(huì)在短期內(nèi)對(duì)該國(guó)股 市、債市造成一定負(fù)面影響。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，印度進(jìn)入加息軌道，推動(dòng)貨幣政策由此前的過(guò)度寬松回歸到正常狀態(tài)，對(duì)印度經(jīng)濟(jì)而言只有好處沒(méi)有壞處。為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì) 造成的巨大沖擊，從2008年10月起，印度央行連續(xù)6次降息，累計(jì)降幅達(dá)到475個(gè)基點(diǎn)。在寬松貨幣政策和一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的扶助下，印度經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)危為 安，但過(guò)于充足的流動(dòng)性逐漸成為一大隱患。適時(shí)適度地執(zhí)行“退出策略”，既抑制通貨膨脹又不對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到抑制作用，便成了當(dāng)下印度央行需要反復(fù)推敲、拿 捏好分寸的“勝負(fù)手”。

　　實(shí)際上，印度央行加息本來(lái)就在情理之中，只是早加和晚加的問(wèn)題。通脹率高企這個(gè)大麻煩已由經(jīng)濟(jì)層面上升到政治層面，印度央行必須采取行動(dòng)才能緩 解政府的壓力。統(tǒng)計(jì)顯示，印度國(guó)內(nèi)食品價(jià)格指數(shù)最近12個(gè)月攀升16.3%，2月份批發(fā)價(jià)格指數(shù)同比上漲9.89%，預(yù)計(jì)很快將達(dá)兩位數(shù)。此外，今年以 來(lái)，印度氣候異常，不利于農(nóng)作物生長(zhǎng)，印度政府為了減少農(nóng)民損失而大幅提高收購(gòu)價(jià)。隨著價(jià)格傳遞效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，普通百姓的日常生活受到嚴(yán)重影響。對(duì)于印度 這樣一個(gè)擁有12億人口但其中3/4每天收入不足2美元(據(jù)世界銀行)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，通貨膨脹很容易被政治化，由印度人民黨領(lǐng)導(dǎo)的反對(duì)派本月就屢次向辛格政 府發(fā)難，指責(zé)后者在反貧窮和抑通脹上無(wú)所作為。作為回應(yīng)，印度政府官員近來(lái)多次表現(xiàn)出對(duì)物價(jià)持續(xù)走高的關(guān)切，總理辛格的兩位經(jīng)濟(jì)高參瓦利亞和蘭加拉詹均 稱，目前的通脹水平“令人擔(dān)憂”且“不可接受”。印度央行如今邁出加息第一步，表明抑制通脹的決心，既可在引導(dǎo)通脹預(yù)期上起到積極作用，又可安撫公眾情 緒，同時(shí)不給反對(duì)派的可乘之機(jī)。

　　印度政府官員近來(lái)的表態(tài)顯示，在權(quán)衡“保持增長(zhǎng)”和“抑制通脹”的問(wèn)題上，印度官方已傾向于后者。有分析師認(rèn)為，在4月中旬的貨幣政策會(huì)議上， 印度央行將再次加息，幅度至少為25個(gè)基點(diǎn)。還有報(bào)道援引印度頂級(jí)分析師普拉薩德的話說(shuō)，在從4月1日開(kāi)始的一個(gè)新財(cái)年中，印度央行將把利率再提高2個(gè)百 分點(diǎn)。

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