有色金屬近期走勢仍然偏空
相較黑色金屬的大幅收陽上漲，16日有色金屬可謂表現(xiàn)平平。筆者認(rèn)為，在流動性收緊的利空未改和過剩格局不變的情況下，有色金屬近期走勢仍然偏空。
有色金屬價格在金融危機(jī)之后之所以能大幅上漲，主要原因是全球流動性極度充裕，其次是需求逐漸恢復(fù)。目前，主要金屬庫存水平仍然維持在高位，在高利潤的驅(qū) 動下，今年市場供應(yīng)不會因罷工、地震等因素大幅減少，出現(xiàn)短缺的可能性并不存在。不管歐洲和美國需求恢復(fù)程度如何，都無法改變?nèi)蚴袌龉⿷?yīng)過剩的格局。
綜合2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融市場數(shù)據(jù)來看，央行在控制流動性以抑制物價過快上漲上的任務(wù)非常嚴(yán)峻。在政府工作報告中，今年廣義貨幣M2增長目標(biāo)為17％，新 增人民幣貸款目標(biāo)為7.5萬億元左右。今年前兩個月廣義貨幣M2增長幅度均超過了25％，距離調(diào)控目標(biāo)值差距非常大；前兩個月新增人民幣貸款分別為 1.39萬億元和0.7萬億元，總量達(dá)到2.09萬億元，已經(jīng)完成目標(biāo)值的27.9％。要實現(xiàn)年度調(diào)控目標(biāo)，后期貨幣供應(yīng)收緊的力度必須進(jìn)一步加大。由此 看來，常規(guī)性貨幣政策工具的使用很難滿足調(diào)控的需要，加息勢在必行。作為全球最大的有色金屬消費國，我國的貨幣政策繼續(xù)收緊將直接影響有色金屬后期走勢偏 弱。
在有色金屬中，銅價泡沫最為嚴(yán)重，在加息到來之前市場行情或有所反復(fù)，現(xiàn)貨商可以藉此機(jī)會在期貨市場及時對現(xiàn)有庫存進(jìn)行賣出保值。國內(nèi)鋅價中期運行在 16600-23200元/噸的區(qū)間內(nèi)，近期受加息預(yù)期影響再次轉(zhuǎn)弱，16日在18100元/噸附近得到暫時性支撐，后期若下破則將再次回到17000元 /噸一線。受成本支撐，鋁價走勢相對平穩(wěn)，由于市場過剩嚴(yán)重，建議現(xiàn)貨企業(yè)在流動性進(jìn)一步收緊之前積極賣出保值，鎖定盈利。
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