近期期銅價格繼續(xù)呈現(xiàn)高位震蕩行情，分析師認為，在歐美流動性沒有大量收緊之前，有色金屬價格仍將保持穩(wěn)定，一旦中國消費旺季到來，預計后市銅價仍有上漲可能。

綜合媒體1月26日報道，一邊是庫存的大幅上升，三大市場的銅庫存已超70萬噸；一邊是流動性寬松格局前景存疑，基本金屬進入了基本面與資金面雙重夾擊的 局面。但盡管如此，金屬的價格走勢依然堅挺，倫銅在一片偏空氛圍中逆勢上漲，也使得市場對于有色板塊的期望值依然保存。業(yè)內(nèi)人士表示，在歐美流動性沒有大 量收緊之前，基本金屬的泡沫還不會完全擠破，加上中國三月份的消費旺季題材尚存，因此目前市場人氣尚未轉(zhuǎn)空。

不過從資金角度看，美國總統(tǒng)奧巴馬提出的銀行新政以及中國連續(xù)收緊貨幣政策的舉措使得近期全球股市以及商品市場出現(xiàn)大跌，目前市場上的恐慌性情緒仍未消除。專家表示，金屬市場要等待三月份的“兩會”之后，各方面政策漸趨明朗，資金的走向也才能明確。

截至1月22日，上海期貨交易所的庫存為97,308噸，雖然比前周要有所下降，但依然在10萬噸的上下徘徊。昨日公布的倫敦銅庫存為533,400噸， 庫存量處于近年來的較高位置，對于期價產(chǎn)生較大壓力。紐約COMEX銅庫存在10萬噸左右。也就是說，全球三大市場（上海、倫敦、紐約）的銅庫存總量已經(jīng) 突破了70萬噸，較2009年第四季度的水平又有了大幅增加。

業(yè)內(nèi)人士分析，銅庫存的再度增加，說明近期基本金屬下游需求沒太大改觀，供需壓力依然較大。盡管外圍的人氣較為慘淡，但是有色金屬、尤其是銅的自身價格還是較為堅挺。

外圍市場1月22日大幅下跌，而倫銅價格逆勢上漲，三月期銅漲1.72%，其價格在美國股市暴跌的拖累下一度擊穿7,200美元，隨后則在逢低買盤的推動 下自日內(nèi)的低點大幅反彈逾200美元，從盤中表現(xiàn)看，銅價表現(xiàn)出較強的抗跌性，這在弱市中顯得十分突出。受倫銅的影響，上海期銅價格小幅上漲，主力5月合 約以59,930元/噸收盤，上漲560元（漲幅為0.94%），上海期鋁價格小幅上漲，主力5月合約以17,350元/噸收盤，上漲50元（漲幅為 0.29%）。只有上海期鋅價格小幅下跌，主力5月合約以20,025元/噸收盤，下跌95元（跌幅為0.47%）。

業(yè)內(nèi)人士表示，盡管庫存處于高位，但是一些跡象也表明庫存消化正在進行。近期，LME銅庫存回升至53萬噸以后，庫存出現(xiàn)了一定幅度的流出。昨日，LME 銅注銷倉單在 11300噸，占2.12%，預計后期庫存出現(xiàn)流出的概率進一步上升。目前，中國進口銅已經(jīng)出現(xiàn)了盈利，只要中國的經(jīng)濟復蘇需求能夠持續(xù)，進口量繼續(xù)增 加，那么高庫存的消化也會一直持續(xù)。

專家分析，在歐美流動性沒有大量收緊之前，有色金屬的泡沫是不會被擠破的，一旦中國三月份的消費旺季題材冒頭，市場還存有走好的很大可能。滬銅如果能在58,000至60,000元/噸這個區(qū)域支撐，等外圍沖擊消退后，銅價在3月還可以繼續(xù)上揚。

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