11月18日，廣陸數(shù)測(002175.SZ)董事會通過《關(guān)于同意籌劃重大資產(chǎn)重組的議案》，隨后有媒體稱，華錫集團(tuán)將借殼廣陸數(shù)測。
　 　一年內(nèi)三度傳出借殼傳聞，每一個殼資源都像是按照設(shè)定的條件精心選出，卻又恰巧因?yàn)槟撤矫娌蛔愣�不了了��。在上市道路上走過了16個年頭的廣西華錫集團(tuán) 股份有限公司（簡稱“華錫集團(tuán)”），不經(jīng)意間成了A股市場的借殼故事大王。而隱藏在背后的是，相關(guān)殼公司股價的快速攀升。
　　兩次失敗的“戀愛” 華錫集團(tuán)第一個借殼傳聞是，去年底的重組廣西北海的*ST北生（600556.SH，簡稱“北生藥業(yè)”）。“華錫集團(tuán)的大股東廣西有色金屬集團(tuán)（簡稱“廣 西有色”）確實(shí)曾經(jīng)了解過重組有關(guān)情況，但是由于*ST北生欠債太多，股權(quán)關(guān)系太復(fù)雜，所以華錫集團(tuán)沒有召開董事會考慮，”廣西有色一位內(nèi)部人士向記者透 露。但一直到今年5月份，*ST北生與華錫集團(tuán)的緋聞還一度傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。
　　今年7月1日，東方銀星（600753.SH）突然宣布，接控股股 東重慶銀星智業(yè)（集團(tuán)）有限公司（“銀星集團(tuán)”）正在與廣西有色方面籌劃公司控股股權(quán)變更暨重大資產(chǎn)重組事宜，擬由廣西礦投受讓銀星集團(tuán)所持有的公司股份 2500萬股并協(xié)助公司剝離現(xiàn)有全部非貨幣資產(chǎn)，同時由華錫集團(tuán)全體股東以其持有的華錫集團(tuán)的全部股份注入公司。
　　但是這一方案被廣西方面否 決。上海一位調(diào)研過東方銀星的研究員向記者透露，因?yàn)槿A錫集團(tuán)旗下一子公司的股權(quán)變更出了問題，重組被迫中止。但另有知情人士稱，廣西金融辦和證監(jiān)局均不 同意，認(rèn)為東方銀星一直以來“麻煩纏身”，其歷史負(fù)債、與債權(quán)人的法律糾紛，都可能成為上市過程中難以把控的定時炸彈。出于保護(hù)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的角度，“廣西壯 族自治區(qū)一位主要領(lǐng)導(dǎo)直接否決掉了方案”。
　　“由于目前東方銀星的注冊地還留在河南商丘，而華錫集團(tuán)2008年利稅達(dá)6億元，廣西方面不會將這塊肥肉拱手相讓。”多位分析師也強(qiáng)調(diào)。而東方銀星董秘辦人士則稱，“重組根本還沒有到上市公司的層次就停止了。”
　　8月12日，東方銀星公告終止重組事項(xiàng)。
　 　從本地的北生藥業(yè)因?yàn)榍穫�太��、風(fēng)險大不了了之，到東方銀星風(fēng)險適中但地處外地、本地利益可能受損被否決，上述上海研究員表示，從華錫集團(tuán)本身來看，其 借殼是似乎并沒有明確的目標(biāo)和行動計(jì)劃，但有可能即行接觸，且保密性極差。宛如大齡青年的被迫相親。而如果從市場的角度，則華錫集團(tuán)的借殼更像是某些人早 已預(yù)設(shè)結(jié)果的有預(yù)謀的炒作。
　　在東方銀星的重組過程中，其股價從4月30日的4.93元的開盤價上漲至6月29日停牌前的8.59元，漲幅達(dá)74.24%，尤其是29日當(dāng)日股價異常放量沖擊漲停。事后，有私募基金人士向媒體表示，“北京、重慶有大量的老鼠跟倉。”
　　“從廣陸數(shù)測質(zhì)地來看，地處廣西桂林，公司上市才兩年各種包袱較輕，股本小、大股東控股比例不高，正好符合華錫集團(tuán)借殼條件。”上述上海研究員表示。
　　但是，廣陸數(shù)測董秘辦人士沒有表示認(rèn)可。當(dāng)記者詢問借殼傳聞是否屬實(shí)時，該人士焦慮地遲疑幾秒后稱，“都是媒體寫的。公司的重組稍后會發(fā)布公告。”不過，該人士也不愿意承認(rèn)“沒有華錫集團(tuán)借殼廣陸數(shù)測這回事”。
　　然而，業(yè)內(nèi)的一個質(zhì)疑是，廣陸數(shù)測總股本才8539萬股，而華錫集團(tuán)2008年總資產(chǎn)高達(dá)55億元，借殼廣陸數(shù)測無異于“將大象塞進(jìn)靴子里”。而股本小也是當(dāng)時東方銀星受阻的因素之一。
　　一個更異常的情況是，在廣陸數(shù)測本次停牌之前，其股價11月以來漲幅達(dá)24%。停牌前的11日，廣陸數(shù)測強(qiáng)勢漲停，成交量為半年來新高。與東方銀星停牌前的表現(xiàn)如出一轍。
　 　癡心不改上市夢自1993年伊始即有上市計(jì)劃以來，華錫集團(tuán)至今已發(fā)起過四輪上市努力，先后擬于H股、A股和海外上市，多方嘗試均因巨債壓身而以流產(chǎn)告 終。2008年，旗下河池華錫長坡礦業(yè)有限公司(下稱“長坡礦業(yè)”)由中央財(cái)政補(bǔ)貼，政策性破產(chǎn)之后，困擾多年的債務(wù)包袱已經(jīng)解除，華錫集團(tuán)上市計(jì)劃被廣 西自治區(qū)國資委列為2008-2009年度重要工作內(nèi)容，“力爭在兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)掛牌上市”。
　　“IPO和借殼都是可以選擇的路徑，”廣西有色內(nèi)部 人士告訴記者，“這取決于哪種途徑上市的成本低、時間快、風(fēng)險小。上市就是為了融資，如果成本太高就不合適。”這位人士還稱，“集團(tuán)（廣西有色）方面希望 能早點(diǎn)上市，但如何選擇主要由華錫集團(tuán)自己決定，目前還沒到憑借大股東身份單獨(dú)謀劃的程度，當(dāng)然也要考慮政府、國資委等各方面的因素。”
　　但實(shí)際上，直接IPO并不適合華錫集團(tuán)。北京某有色研究員指出，華錫集團(tuán)作為有色行業(yè)公司，沒有太大優(yōu)勢。公司的礦種多而雜，總體規(guī)模還行，但單一品種“哪塊都不強(qiáng)，在廣西還算可以，在全國不突出。”
　　而且目前的時機(jī)也不適合IPO，一方面去年下半年有色金屬價格暴跌以后，盈利能力受制，可能難以滿足證監(jiān)會三年贏利的標(biāo)桿要求；另一方面環(huán)保也將是一大制約因素。
　 　不過，廣西有色財(cái)務(wù)部門人士向記者表示，盈利標(biāo)準(zhǔn)不成問題。他解釋，2007年華錫集團(tuán)已經(jīng)符合上市盈利條件，2008年是在奧運(yùn)會以后有色價格才暴跌 的，在此之前的“上半年，很多有色金屬企業(yè)已經(jīng)賺夠了。”華錫集團(tuán)網(wǎng)站披露，2008年銷售收入達(dá)到53億元，實(shí)現(xiàn)利稅費(fèi)6億元，現(xiàn)有資產(chǎn)總額達(dá)55億 元。
　　“IPO關(guān)鍵是要排隊(duì)，目前排隊(duì)的企業(yè)已經(jīng)有幾百家，華錫集團(tuán)要等到什么時候才能排上？”上述廣西有色內(nèi)部人士指出。
　　在充滿炒作欲望的市場中，有關(guān)華錫集團(tuán)借殼某某公司的傳聞或?qū)⒉粫r傳出。

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