金價急漲 國內(nèi)投資者成“時差套利”犧牲品

    10月9日(周五)的A股，黃金股全部漲停開盤！WIND細分行業(yè)指數(shù)“黃金指數(shù)”以漲停板開盤，全部五只成分股中國黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)、辰州礦業(yè)及恒邦股份，均全天強勢漲停。
　　在長假休盤期間，國外黃金價格持續(xù)上漲，并屢屢刷新歷史新高，其中黃金現(xiàn)貨價格10月6日的交易中，沖破一年半之前的歷史最高價1032.09美元/盎司（2008年3月17日），當天收于1041.40美元/盎司，隨后又連續(xù)刷新紀錄，于10月8日創(chuàng)出黃金有史以來的最高價1061.30美元/盎司，與現(xiàn)貨金相同，紐約商品交易所黃金主力合約也于同一日創(chuàng)下新高1062.7美元/盎司！
　　“黃金”周
　　在掌握定價權(quán)的國際黃金價格節(jié)日期間大漲56.33美元、最大漲幅達到7.47%的做多動能推動下，國內(nèi)所有與黃金有關(guān)的投資品在節(jié)后首個交易日里，均出現(xiàn)“異動”。
　　如果不是上海期貨交易所節(jié)前處于防范風險的目的，對所有合約的漲跌停幅都進行了擴板處理（將原先5%的漲跌停板擴大為7%），則周五開盤后的黃金主力合約將開盤即告漲停——而即便以周五盤中高開陰跌的走勢計算，滬金主力合約4.95%的收盤漲幅，也還是處于漲停之勢！
　　在休盤6個交易日之后，上海期貨交易所黃金主力合約1006（主力合約正在移倉，以新合約為例）昨天開盤即跳空至231.88元/克的歷史次高價，與233.59元/克的最高價僅一步之遙。
　　除黃金期貨節(jié)后強攻之外，昨天市場中，黃金類個股以及黃金板塊大漲帶動之下的有色金屬板塊等，成為節(jié)后首個交易日里，最耀眼的交易品種。
　　節(jié)日期間外盤交易的火爆也結(jié)束了上證市場節(jié)前多日的資金凈流出狀態(tài)。同花順LEVEL-2系統(tǒng)顯示，周五上證市場合計凈流入資金為105.45億元。上證指數(shù)上漲132.29點(4.76%)，一日收復2800、2900兩大關(guān)口。 中國有色網(wǎng)。
　　而最為強勢的兩個板塊，則成為資金青睞的焦點。包含了所有黃金類個股的細分行業(yè)指數(shù)“有色金屬開采”和“有色金屬”兩個板塊，包攬周五交易中板塊漲幅的前兩位，漲幅分別為9.78%和9.22%。（注：各專業(yè)分析軟件在編制細分行業(yè)指數(shù)時，因劃分標準不同，會導致相同名稱指數(shù)的成分股不同，漲幅會有所差異。）
　　該系統(tǒng)還顯示，上述兩個板塊全天凈流入的資金量分別為13.95億元和3.01億元，位居全天資金凈流入榜單的第2位和第11位，合計資金流入為第二位，僅次于銀行板塊。
      成敗皆美元
　　黃金的“一朝功成”，得益于澳大利亞央行的突然加息。
　　10月6日，澳大利亞央行突然宣布將主要利率目標上調(diào)25個基點至3.25%，而澳央行行長還在一份聲明中暗示，可能會進一步加息。這標志著自去年全球金融危機引發(fā)全球范圍的降息潮以來，出現(xiàn)了第一個退出寬松貨幣政策的主要發(fā)達國家。
　　中信證券研究部有色金屬行業(yè)研究員李追陽認為，這暗示“各經(jīng)濟體相互之間的政策分歧已經(jīng)開始出現(xiàn)”，“復蘇步伐更快、利率不斷上調(diào)的國家可能會面臨本幣升值，相應(yīng)增加美元貶值的壓力，支撐大宗商品及黃金價格的上漲”。
　　澳央行甫一宣布加息，澳元隨即開始大幅升值，而美元指數(shù)開始一路走低。
    自10月6日至記者截稿，澳元兌美元最大振幅為1.79%，而美元指數(shù)則下跌0.47%，最低跌至75.77，再創(chuàng)一年多的新低，距離前期低點75.89僅一步之遙。
　　就在10月6日，紐約商品交易所黃金12月主力合約價格暴漲2.2％，收于1039.70美元/盎司，并于當天創(chuàng)下1045美元/盎司的歷史新高。
　　拖累美元下跌、反向刺激黃金價格上漲的，還與市場上流傳的美元結(jié)算貨幣地位動搖的傳言有關(guān)。在澳大利亞央行加息的同一天，英國《獨立報》報道稱，中東產(chǎn)油國聯(lián)合中國、俄羅斯、日本及法國，秘密商議以一攬子貨幣作為石油結(jié)算貨幣，用以替代美元交易，“預(yù)計9年后完成過渡”。該消息一經(jīng)刊出，對當天美元下挫、黃金大漲起了推波助瀾的作用。
　　雖然上述消息隨后被相關(guān)當事國如沙特、科威特否認，但是，美元的短期頹勢卻并未因這樣的“澄清”而終結(jié)，10月8日美元指數(shù)又創(chuàng)新低。
　　投資需求主導
　 “天生”即存在的交易機制缺陷，往往會成為外盤主力資金“暗度陳倉”的途徑之一。
   “不知道從哪年開始，國外交易員們專門研制出一套針對中國假期的交易襲擊方式，利用時間差進行套利交易——而類似的報道，甚至曾公開出現(xiàn)在國外媒體上。”曾做過黃金分析師的一德期貨分析師李東豐向記者介紹。
　　而記者亦記得在國儲銅劉其兵事件后，一度被業(yè)內(nèi)廣為傳播的交易員利用國內(nèi)無夜盤交易時段的特點進行套利交易的操作方法。
　　無獨有偶，就在國內(nèi)黃金交易休盤期間，國外黃金價格幾乎一路上漲，并且出現(xiàn)長陽急漲態(tài)勢。而等到國內(nèi)10月9日開盤后，國際金價卻突然開始下滑，使得跟風涌入的買盤，入場即被套住。截至記者發(fā)稿，紐約商品交易所黃金期貨主力合約價格為1049美元/盎司，較8日下跌7美元。
    事實上，商品大師羅杰斯表示，雖然他看好黃金的未來走勢，但他目前不會介入價格已居歷史高位的黃金市場。
　　“黃金價格向上的大趨勢短期內(nèi)是不應(yīng)該變的，但是，無法排除國內(nèi)投資者會成為‘時間差套利’交易員們對手盤的可能性，所以，建議投資者還是等黃金價格走穩(wěn)再入場。”黃金分析師陳川江分析認為。
　　除上述兩位分析師對黃金“大方向”的認同外，各黃金行業(yè)分析師幾乎是一致的。大通證券有色金屬行業(yè)分析師趙彥輝認為，決定黃金價格未來走勢的主要因素，依然是黃金的貨幣屬性，“黃金價格的決定機制中投資需求占黃金價格現(xiàn)在的主導地位，體現(xiàn)為黃金的貨幣屬性”，“避險、通脹和貨幣體系重建，將決定黃金價格中長期看好”。　　李追陽認為，“美元頹勢仍將在短期內(nèi)支持金價強勢，中長期趨勢仍看好”。而銀河證券研究所有色行業(yè)分析師周卓瑋認為，“考慮到美元走弱、通脹預(yù)期、投資需求增強、供應(yīng)約束等，我們認為在國際貨幣體系不穩(wěn)定且投資需求又很強的當前環(huán)境下，黃金將繼續(xù)保持強勢”。

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