何仁春拒絕五礦并購(gòu)

“五礦集團(tuán)跟我們只是一個(gè)合作，我們不會(huì)成為這一輪有色金屬重組的被整合對(duì)象�！�9月29日，湖南有色（2626.HK）董事長(zhǎng)何仁春向本報(bào)記者表示。

2008年9月1日，湖南省國(guó)資委與五礦集團(tuán)簽署《中國(guó)五礦集團(tuán)公司與湖南有色金屬控股集團(tuán)有限公司戰(zhàn)略合作意向書》（以下簡(jiǎn)稱《意向書》），中國(guó)五礦將從湖南省國(guó)資委處獲得40%的湖南有色控股的股權(quán)，湖南有色控股是湖南有色的母公司。

此意向書一出便引發(fā)市場(chǎng)對(duì)五礦集團(tuán)并購(gòu)湖南有色的想像，市場(chǎng)認(rèn)為五礦集團(tuán)會(huì)像中鋁并購(gòu)云南銅業(yè)一樣，先入股再完成對(duì)湖南有色的并購(gòu)。

今年2月，《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》提出要提高有色金屬行業(yè)的集中度，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)有色企業(yè)之間的兼并重組，湖南有色被并購(gòu)的預(yù)期進(jìn)一步加大，

近期，包括國(guó)信證券有色金屬高級(jí)分析師彭波在內(nèi)的多名市場(chǎng)人士均認(rèn)為：“湖南有色進(jìn)入五礦只是時(shí)間問(wèn)題�！�

不過(guò)，何仁春表示，雖然回歸A股的計(jì)劃受阻，但并沒(méi)有對(duì)湖南有色的發(fā)展造成困擾，湖南有色并不需要并購(gòu)者，“近期也不打算重提回歸A股”。

不需要并購(gòu)者

“五礦集團(tuán)只是跟我們合作，并不是并購(gòu)。”在何仁春看來(lái)，湖南有色并不需要并購(gòu)者，“我們各方面的發(fā)展都很好，從實(shí)力上來(lái)看我們是國(guó)內(nèi)以產(chǎn)量計(jì)最大的有色金屬生產(chǎn)商（除鋁以外）”。

“雖然2008年出現(xiàn)了虧損，但并不是說(shuō)我們的發(fā)展遇到了問(wèn)題，這是金融危機(jī)引起的�！焙稳蚀罕硎�，湖南有色的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均表現(xiàn)正常，“去年我們的母公司發(fā)行了20億的中長(zhǎng)期債券，今年上半年我們獲得了十幾億3-5年的貸款，資金并不是問(wèn)題，而且最重要的是，在這個(gè)資源為王的時(shí)代，我們有國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的鉛、鋅、鎢、銻、錫等資源”。

不過(guò)，湖南有色在國(guó)內(nèi)有色金屬的地位卻似乎沒(méi)有得到資本市場(chǎng)的認(rèn)同，湖南有色的總市值僅81億，與其它地方龍頭有色金屬企業(yè)如江西銅業(yè)（600362.SH）、銅陵有色（000630.SZ）、中金嶺南（000060.SZ）相比市值最小，這也意味著其并購(gòu)成本最低。

“這樣判斷肯定是不對(duì)的，H股和A股存在估值差異是眾所周知的事情，如果我們?cè)?SPAN lang=EN-US>A股上市，那市值肯定不會(huì)低�！焙稳蚀赫J(rèn)為，資本市場(chǎng)的表現(xiàn)不能作為判斷公司情況的依據(jù)，“以這個(gè)價(jià)格來(lái)購(gòu)買我們，我們肯定不會(huì)同意，港股投資者估計(jì)也不會(huì)答應(yīng)”。

相互利用

“五礦集團(tuán)入股我們是一個(gè)雙贏的合作，事實(shí)上五礦集團(tuán)的控股比例可能不止40%�！焙稳蚀和嘎�，想跟湖南有色合作的央企有“好幾家”，但綜合評(píng)估下來(lái)五礦集團(tuán)“最為合適”。

對(duì)于湖南有色來(lái)說(shuō)，五礦集團(tuán)的鎢和銻資源最為重要，湖南有色是世界上最大的鎢和銻的生產(chǎn)商，“借助五礦集團(tuán)的鎢和銻資源，比如五礦集團(tuán)最近收購(gòu)的OZ mineraLS，我們的鎢和銻的原料供應(yīng)將得到有效的保障，同時(shí)也有利于我們進(jìn)一步做大做強(qiáng)鎢和銻產(chǎn)業(yè)”。

另外，五礦集團(tuán)龐大的營(yíng)銷渠道也有利于湖南有色打造國(guó)際化品牌，湖南有色的產(chǎn)品主要銷往國(guó)內(nèi)，在國(guó)外缺少相應(yīng)的渠道，而五礦集團(tuán)是中國(guó)最大的有色金屬貿(mào)易商，國(guó)外銷售渠道非常豐富，“他們需要我們的產(chǎn)品，我們需要他們的渠道，互惠互利”。

而與五礦集團(tuán)一道收購(gòu)開發(fā)國(guó)外資源也是湖南有色合作的目的之一。“五礦作為央企，實(shí)力雄厚，特別是資金實(shí)力強(qiáng)、渠道廣，而湖南有色在除鋁以外的有色金屬開發(fā)與建設(shè)上有非常豐富的經(jīng)驗(yàn)�！焙稳蚀赫f(shuō)。

“這么大的合作肯定不是一時(shí)半會(huì)就能談成的�！睆娜ツ�9月至今，一年多時(shí)間過(guò)去了，五礦集團(tuán)與湖南有色的合作仍是只打雷不下雨，不過(guò)何仁春透露，“合作雙方都在積極推進(jìn)，五礦集團(tuán)可能會(huì)擴(kuò)大股權(quán)受讓比例，但不會(huì)超過(guò)一半”。

“這些都是國(guó)資委的事，最終是不是讓五礦集團(tuán)收購(gòu)我們，這也不能完全否定，還得看政府的意見�！焙稳蚀禾嵝延浾�。

近期不考慮回歸A股

2008年初湖南有色曾準(zhǔn)備回歸A股，不過(guò)最終流產(chǎn)。而近期，隨著股市融資大門的開放，湖南有色回歸A股的事項(xiàng)再次受到市場(chǎng)的關(guān)注。

“我們希望能獲得A股的融資平臺(tái)，近期內(nèi)不會(huì)回歸A股�！焙稳蚀罕硎�，雖然A股對(duì)于湖南有色是一個(gè)優(yōu)秀的發(fā)展平臺(tái)，但并不是眼前的近切需求。

何仁春表示，由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還未穩(wěn)定，暫不做回歸A股的打算，現(xiàn)在的主要工作是扭虧。

“湖南有色回歸A股的前提是股市穩(wěn)定，現(xiàn)在還在波動(dòng)中�！焙�南有色��(zhí)行董事、副總經(jīng)理、董秘廖魯海向本報(bào)記者解釋稱，“穩(wěn)定不一定是看漲，也可解是看跌，但一定要有一個(gè)穩(wěn)步上漲或下跌的趨勢(shì)，這樣才能正確估計(jì)回歸A股成本”。

廖魯海透露，湖南有色在考慮先把中鎢高新（000657.SZ）和株冶集團(tuán)（600961.SH）進(jìn)行合并，然后再吸收合并前兩者的共同體來(lái)回歸A股，“這事比較復(fù)雜，無(wú)法確定準(zhǔn)確的進(jìn)度”。

但廖魯海否認(rèn)了之前把自貢硬質(zhì)合金有限責(zé)任公司和株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)有限公司并入中鎢高新與湖南有色回歸A股的聯(lián)系，“中鎢高新合并上述兩家只是應(yīng)深交所要求來(lái)減少關(guān)聯(lián)交易，與回歸A股無(wú)關(guān)”。

中鎢在線采集制作

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